GDP或連續兩季萎縮 大馬恐陷技術衰退

（吉隆坡12日訊）金融海嘯利空發酵、我國關鍵數據大幅萎縮，經濟學家預測，去年第4季和今年首季國內生產總值（GDP）按季料呈負成長，一旦屬實，我國正式陷入技術衰退！

11月份工業生產指數連續第3個月走低，按年重挫7.7%；11月出口亦按年萎縮4.9%，經濟警報一再拉響，但最糟糕的情況，可能還未湧現！

新加坡大華銀行經濟學家何瑋珍回應《中國報》提問說，近期出爐的經濟數據普遍差于預期，因此對第4季國內生產總值（GDP）不甚樂觀。

“歐美國家相繼陷衰退后，亞洲國家已開始感受到金融海嘯的衝擊，尤其出口相關行業。”

她預測，大馬第4季經濟料按年成長2%，但按季比較，經濟將萎縮1.8%；2008全年仍成長5.1%。

亞歐美證券研究經濟學家蘇海米也說，綜合各項表現疲弱數據，預計去年第4季和今年首季的國內生產總值將進一步放緩，第4季經濟成長將加速放緩，按年僅成長2.5%。


按年仍有成長

“今年首季經濟料持平，按年只成長0.4%。”

根據國家銀行網站，當局將在2月27日或之前，公佈第4季國內生產總值；我國第3季經濟按年成長4.7%。

按年比較，去年末季和今年首季經濟仍取得成長。

但何瑋珍說，按季比較，我國經濟預計連續兩個季度寫下負成長，恐將陷入技術性衰退。

她預測，今年首季經濟料按年成長0.7%，但按季將萎縮2.8%；去年第4季經濟則按季下滑1.8%。

大馬經濟研究院（MIER）早前也說，我國今年經濟有40%幾率陷入技術衰退，全年成長可能進一步放緩至3%以下。

新加坡大華銀行預測，今年全年國內生產總值只成長0.9%；亞歐美證券研究認為，全年只錄得1.5%成長率。

上述預測，皆大幅低于官方的3.5%經濟成長率。



歐美牽制 末季才有轉機

全球猛刮經濟衰退風，無一國家能倖免，尤其亞洲國家，只能被動的受歐美國家經濟所牽制。

何瑋珍指出，隨著歐美國家陷衰退，全球需求大幅下挫，速度和惡化程度遠超出市場預期。

她說，大部分亞洲國家的成長動力仍源自出口領域，還沒有其他行業可替代出口業。

“即使是服務業，不少也是依賴出口領域，製造業不景氣，同樣會影響服務業。”

她認為，唯有歐美國家率先復甦，當地市場需求回揚，亞洲國家才能恢復元氣。

“這是全球都在面對的問題，經濟放緩勢所難免，預計今年第4季，亞洲國家才能看到好轉。”

亞歐美證券研究也說，全球充斥同樣的負面消息，主要工業國和亞洲國家最新關鍵數據皆顯示，這些國家自第3度陷入衰退圈后，第4季經濟料進一步萎縮。

何瑋珍指出，亞洲國家自11月開始，經濟表現陸續告急，如今只剛進入風暴圈。

“這一波危機首先從金融領域開始，如今已擴散至就業市場和經濟活動。”

但警報一再傳出，她不排除，下調原有的經濟數據預測。



季節因素影響 工業生產續疲軟

最新出口和工業生產表現黯淡，亞歐美證券研究指出，受季節因素影響，工業生產按月表現將繼續走軟至今年首季。

該行指出，1月底適逢華人農曆新年，且2月份工作日較少，料將加劇工業生產領域的週期衰退。

“出口數據下挫，消費者開銷走軟、貸款申請和批准減少等跡象，皆加速經濟走緩。”

去年第4季的首兩個月內，我國工業生產指數已按年下跌5.3%，比較第3季仍取得0.6%按年增幅。



再推振興配套紓緩衝擊

何瑋珍指出，全球正面對經濟長期衰退的威脅，我國有必要再祭出振興配套，紓緩衰退衝擊。

去年11月，政府曾推出首波70億令吉振興經濟配套。

“70億令吉並不多，若能提供更多獎掖給民眾，或可緩和經濟衰退衝擊力度。”

她也透露，大馬經濟發展類似新加坡，隨著新加坡今年經濟料將全年萎縮，我國經濟表現也堪虞。

她說，大馬唯一不同的是擁有原產品，但原產品行情看淡，且眼前面對的是全球經濟架構問題，因此不管去年末季還是今年首季，經濟表現料不樂觀。


國行料續降息

國行料在首季再下調隔夜官方利率（OPR）50個基點，使首季利率低至2.75%，以減低國人借貸成本壓力。

何瑋珍指出，歐美和大部分區域央行已大幅減息，惟作用不大，未顯著提振市場。

“歐美國家降息幅度太大了，效應卻不大，必須藉財政政策來支撐經濟活動。”

但鑑于我國剛開始減息，她認為，國行仍具降息空間；國行預定在本月21日，召開今年首次貨幣政策會議。


減少借貸成本

“市場普遍預期國行減息，相信國行在首季內，會在兩次貨幣政策會議中各下調25個基點，使利率從現有3.25%，降至2.75%。”

她指出，儘管政府開銷對經濟提振作用優于減息，但國行進一步減息，有助減少借貸成本，紓緩商家和企業負擔。

國行去年11月24日，5年以來首次降息，隔夜官方利率從3.50%減至3.25%。


財金術語
技術衰退

技術衰退（technical recession）是經濟衰退的前奏，經濟衰退是指各項經濟活動明顯減少，為期長達兩個季度或更久。

若一個國家的國內生產總值連續兩個季度錄得負成長，意味該國已陷入技術衰退。

經濟衰退現象，一般反映在工業生產、就業、實質收入，及批發與零售貿易等經濟活動上。

區域國家當中，新加坡、香港等國家經濟已呈技術衰退。