2010/05/15 11:59:42 AM
●冷眼
受薪阶级如果要在房地产这个领域分一杯羹，最普通的途径是买屋子和买已开发的洋楼地段。其实，还有一条可走的道路，就是投资于油棕园；投资于油棕园，其实就是投资于农业地。大家都知道，种植油棕，是盈利丰富的投资。但是，大家都认为，从事油棕种植业，需要庞大的资本。身为受薪阶级，没有可能参与此行业。
投资3途径
这种心理障碍使无数受薪阶级失去了参与此行业的机会，委实可惜。其实，购买上市种植公司的股票，就是购买油棕园，购买的油棕园，就是购买农业地。
投资油棕业途径有三：
第一个途径：亲力亲为种植油棕。
身为受薪阶级，你当然没有经济能力像大型种植公司那样，购买数以千亩计的土地开发为油棕园。受薪阶级顶多只能购买十数亩，或是数十亩土地，发展为小园主；即使是小园主，也难以做到。
首先是小块的农业地，很难买到，即使有，价格也贵得离谱。据我所知，西马100英亩以内的农业地，每亩叫价由3万令吉至5、6万令吉不等，而且还是可遇不可求。
难亲自管理
即使买得到，以此价格，成本太高，回酬太低，从投资回酬率（ROE）的角度看，属本大利小，根本不值得投资。
其次，受薪阶级要亲自管理油棕园，别说你分身乏术，即使勉强做到也往往是力不从心。
何况，油棕种下后要等3年才初见果实，到第5年才有利可图，在这期间你要继续投入资金以除草施肥，而在这漫长的3、5年中没有收入，又要维持家计，如何能度日？
故受薪阶级要亲力亲为种油棕，此路不通。
第二个途径：与人合股种油棕。
与朋友合股买地种油棕，你占小股，油棕园交给大股东管理，这个概念不错。但这种投资机会可遇而不可求。
在我的记忆中，只记得马化合作社在八十年代曾在沙巴买地，由社员投资种油棕，每亩投资额为5600令吉。近年来又有丹斯里李金友在吉兰丹话望生推行油棕种植计划，每亩投资额为2万令吉。
除了上述两个计划之外，再也没听说过有类似的计划。这说明了小投资者通过此种概念投资油棕业的机会，少之又少。受薪阶级惟有望油棕园而兴叹。
第三个途径：购买上市种植公司的股票。
这是最现成、最适合受薪阶级的投资途径。
上市种植公司所拥有的油棕园，由数千英亩至数十万英亩不等，都是最优良的农业地，上市公司的股票，代表公司所拥有之油棕园，就好像地契代表屋子那样。故买种植股，其实就是购买油棕园，拥有种植股就是拥有油棕园。
通过购买种植股拥有油棕园，好处很多：
一：低价买进种植股，每亩的投资成本往往比买土地亲力亲为种油棕的成本更低。目前在东西马买地种油棕，而开芭到收成，每亩成本要1万多令吉。
假如你以目前的股价购买一些中小型上市种植公司的股票，等于以每亩6、7千令吉买一亩油棕园，而且是已有收成的，放着廉价的现成油棕园不买，却去高成本种油棕，何其不智？（种植股评估法见拙著《30年股票投资心得》一书）。
二：在股市买种植股就是买种植公司的股份，参股不求人，而且随时可参股。
三：你的股份随时可在股市卖出。卖出就是退股，股份可随时变现，不必求人购买。
四：股价大起时你可以脱售，俟股价跌时买回，等于可以随时参股与退股，无需看别人脸色。
五：上市种植公司需每月公布棕果、原棕油及棕仁油产量。每三个月公布季报，每年发表年报，透明度更高，易于跟踪其进展。
六：种植公司受股票交易所监管，一切需遵照法律及条规行事，舞弊机会较少。
七：上市种植公司拥有最好及最有经验管理人才，以专业态度操作。
八：上市种植公司拥有大马最优良及地点最佳的农业地，占尽地利。
九：上市种植公司由于规模大，营运成本较低。例如肥料大宗买进，价格较低，又有榨油厂，故上市种植公司的成本较小园主为低。
十：跟其他行业相比，种植业的盈利较为稳定。数十年来，油棕园亏本的少之又少，从来没有种植公司倒闭。
十一：买种植股就是买土地，土地价值有升无降。十数年前油棕园每亩仅售数千令吉，现在已涨至2万多令吉，而且还在上涨中。物以稀为贵，农业地已奇货可居，永远有价值，故种植股是最安全的投资，与买土地无异。
购买种植股，一方面可以分享油棕园的利润，有相当稳定的收入；另一方面，可以享受土地增值的利益，可谓一举两得。
受薪阶级分身乏术，无法亲力亲为种植油棕。而与朋友组织私人公司开辟油棕园，机会可遇不可求。但这不等于你与油棕业绝缘，通过购买上市种植公司的股票，就是参股油棕公司，由专人替你管理油棕园，你可以坐享其成，何乐而不为？
当然，在买进种植公司的股份之前，你最好对上市种植公司逐个研究，然后择肥而噬，毕竟种植公司亦良莠不齐。
Europe's Web of Debt
Banks and governments in these five shaky economies owe each other many billions of euros — converted here to dollars — and have even larger debts to Britain, France and Germany. Arrow widths are proportional to debt amounts.
Source : http://www.nytimes.com/interactive/2010/05/02/weekinreview/02marsh.html?ref=weekinreview
Source : http://www.nytimes.com/interactive/2010/05/02/weekinreview/02marsh.html?ref=weekinreview
太平洋与东方保险业 并购升温成收购目标
二零一零年五月五日 晚上六时四十八分
（吉隆坡5日讯）消息说，本地保险业继续统一巩固，大型普通保险商纷纷放眼小型业者，使太平洋与东方有限公司（P&O，6009，金融组）成为潜在收购目标。
The Edge财经周刊引述消息来源说：“马来西亚5大普通保险商之一已经探讨收购太平洋与东方的可能性。”
“它正对太平洋与东方进行研究，一旦作出决定，它将向国家银行提出申请，展开正式洽商。”
不过，目前尚未清楚这名潜在买家有意整体收购太平洋与东方，或只是后者保险业务。
太平洋与东方在截至2009年9月30日止财政年度成功扭转业绩，录得1490万令吉净盈利，比较前一年则蒙亏 3260万令吉，其表现主要是受到保险业务的推动，也是其最大收益贡献者。
除了保险业，该公司也从事借贷和资讯工艺业务。
最近，普通保险领域主要业者纷纷探讨着手合并与收购交易。
一家投资银行的高层表示：“大型业者，尤其是海外保险商都积极物色潜在收购。这将配合国家银行的鼓励，协助行业的统一巩固和成长。”
“这也将维持此间保险个体的较高持股。”
在去年4月，国家银行自由化保险领域，并宣布进一步建立保险和回教保险业的弹性和竞争力，保险公司和回教保险经营商将给予更大伸缩性与外资夥伴合作。
根据条例，外资个体参与本地保险公司和回教保险经营商的持股将提高到70%。
与此同时，中央银行也透露，将依据个案，提高保险公司的外资持股顶限至70%以上，以促进该行业的统一与合理化。
而且，现有外资保险商将给予伸缩性以迎合脱售需求。
目前，已有2家拥有保险业务的上市公司宣布，获得国家银行放行，以展开潜在洽售它们各自的保险单位。
澄心亚洲有限公司（JERNEH，6394，金融组）于去年12月作出这项宣布，而太平金溢有限公司（PACMAS，4782，金融组）则在4月21日获亮绿灯。
迄今，澄心亚洲并未透露洽商夥伴名称，但传言买家是来自海外。
而太平金溢则是与姐妹公司大东方集团展开洽谈。新加坡华侨银行为太平金溢和大东方集团的最终控股公司。
在这项洽商前，大东方集团独资单位华侨保险（马）有限公司，也开始谈判，探讨收购大汉保险（马）有限公司普通保险业务的可能性。
除此之外，市场也盛传丰隆集团的保险单位丰隆保险有限公司，也成为外资保险商的收购目标。这家保险商从事人寿和普通保险领域。
行业观察家认为：“外资保险商有意促进成长，同时协助此间普通保险业的统一。”
“一旦参与，它们都希望在它们于本地保险公司的投资中，持有更高股权。”
Source : http://www.kwongwah.com.my/news/2010/05/05/101.html
（吉隆坡5日讯）消息说，本地保险业继续统一巩固，大型普通保险商纷纷放眼小型业者，使太平洋与东方有限公司（P&O，6009，金融组）成为潜在收购目标。
The Edge财经周刊引述消息来源说：“马来西亚5大普通保险商之一已经探讨收购太平洋与东方的可能性。”
“它正对太平洋与东方进行研究，一旦作出决定，它将向国家银行提出申请，展开正式洽商。”
不过，目前尚未清楚这名潜在买家有意整体收购太平洋与东方，或只是后者保险业务。
太平洋与东方在截至2009年9月30日止财政年度成功扭转业绩，录得1490万令吉净盈利，比较前一年则蒙亏 3260万令吉，其表现主要是受到保险业务的推动，也是其最大收益贡献者。
除了保险业，该公司也从事借贷和资讯工艺业务。
最近，普通保险领域主要业者纷纷探讨着手合并与收购交易。
一家投资银行的高层表示：“大型业者，尤其是海外保险商都积极物色潜在收购。这将配合国家银行的鼓励，协助行业的统一巩固和成长。”
“这也将维持此间保险个体的较高持股。”
在去年4月，国家银行自由化保险领域，并宣布进一步建立保险和回教保险业的弹性和竞争力，保险公司和回教保险经营商将给予更大伸缩性与外资夥伴合作。
根据条例，外资个体参与本地保险公司和回教保险经营商的持股将提高到70%。
与此同时，中央银行也透露，将依据个案，提高保险公司的外资持股顶限至70%以上，以促进该行业的统一与合理化。
而且，现有外资保险商将给予伸缩性以迎合脱售需求。
目前，已有2家拥有保险业务的上市公司宣布，获得国家银行放行，以展开潜在洽售它们各自的保险单位。
澄心亚洲有限公司（JERNEH，6394，金融组）于去年12月作出这项宣布，而太平金溢有限公司（PACMAS，4782，金融组）则在4月21日获亮绿灯。
迄今，澄心亚洲并未透露洽商夥伴名称，但传言买家是来自海外。
而太平金溢则是与姐妹公司大东方集团展开洽谈。新加坡华侨银行为太平金溢和大东方集团的最终控股公司。
在这项洽商前，大东方集团独资单位华侨保险（马）有限公司，也开始谈判，探讨收购大汉保险（马）有限公司普通保险业务的可能性。
除此之外，市场也盛传丰隆集团的保险单位丰隆保险有限公司，也成为外资保险商的收购目标。这家保险商从事人寿和普通保险领域。
行业观察家认为：“外资保险商有意促进成长，同时协助此间普通保险业的统一。”
“一旦参与，它们都希望在它们于本地保险公司的投资中，持有更高股权。”
Source : http://www.kwongwah.com.my/news/2010/05/05/101.html
分享集: 怎样做功课？
出自《冷眼分享集》
投资股票的第一个原则是：不了解就不买。勤做功课，是了解所买股票的不二法门。但是，从本专栏读者的反应，以及参加我的股票投资讲座(免费)听众的回馈，投资者不是不想做功课，而是不知从何下手。
我决定以亿能：亿能（Arank，7214，主板工业产品股） 为例，引导大家一步一步的学习做功课。我选亿能，主要是亿能虽然已上市5年，但大家对这家公司仍异常陌生。
我询问过几个投资者，竟然没有一个知道这家公司是做什么生意的。那么，就让我们从“零”做起。
第1步 找资料。
让我们进入马来西亚股票交易所的网站www.bursamalaysia.com。我们可以从这个免费网站找到亿能2005 年上市以来的年报、季报及所有的公司公告，以及该公司2005年4月20日上市时的招股说明书。你可以从这些文件找到该公司的最基本资料。
第2步 了解公司简史。
该公司于1998年投入生产，年产量仅1万2000吨，以后不断扩大生产，目前年产量10万8000吨，为大马最大的铝坯生产商。
第3步 了解这家公司的董事部。
生意是人做的，公司的成败跟掌舵人的能力经验息息相关。
亿能有6名董事，最重要的人物是董事经理Tan Wan Lay，现年45岁，却已有20年的铝业经验。他在1986年学成后即投身铝业。进入廖兄弟铝业(LB Auminium Bhd.)，从基层做起，到1993年已升为高级生产经理；同年跳槽至另一家上市公司齐力金属(Press Metal)担任生产经理；1997年自立门户，出来创业，创立台湾鑫丰金属公司(Shyen Horng Metal Sdn. Bhd)，从事制造铝坯。鑫丰是亿能的最主要子公司。陈氏持有亿能36.47%股权。
第4步 了解公司的产品。
该公司只有一种产品铝坯(Aluminium Billets)。铝业分为三种，第一种将铝沙提炼成原铝；第二种将原铝熔炼为铝坯；第三种以铝坯制成铝品，如铝片、铝筋、铝管等。亿能所生产的铝坯，属第二种，介于原铝与铝品之间，其顾客就是铝品厂商。
投资者可以从该公司年报看到该公司所生产的铝坯，是直径3寸至10寸；长度可达6公尺的圆筒形实心铝坯。
第5步 既然有意成为该公司的股东，就应对该公司的工厂规模有一个印象。
你可以从该公司年报的产业名单中找到该公司厂址，将此厂址输入谷歌地库 (Google Earth)中，就可以看到该公司设在雪州与森州交界处的马哥打工业区士毛月路的厂房鸟瞰图。
第6步 了解该公司产品市场何在。
该公司的产品中，55%供应本地市场，45%出口至澳洲、中国、欧洲、中东、南亚、非洲和东南亚。
第7步 了解该公司的财报。
必须详阅该公司年报中的损益表(又叫营收表Income Statements)和资产负债表(Balance Sheet)。从损益表可以看出该公司至2009年7月的财务年，营业量为3亿4100万令吉，比2008年的4亿7833万令吉，下降近30%，公司亏蚀824万令吉；上一年则净赚892万令吉。2009年每股亏蚀10.30仙；上一年则赚11.15仙。2009年是该公司上市以来首次亏蚀，原因是受金融海啸的打击。
从资产负债表可以知道该公司的实收资本为4000万令吉，分为每股50仙的股票8000万股。每股净有形资产价值为64 仙。
资产负债表显示该公司至去年7月财务年结束时欠银行4760万令吉，但全部是由“流动负债”。账目的附注显示，其中3697万令吉是银行承兑 (Banker’s Acceptances)；另外1063万令吉是外币贷款，这两笔债务都是用作生意周转金，在收到账款后就可以还清，所以不足为虑。该公司没有长期债务，而现金流量高，故基本上财务稳健。
第8步 找出该公司过去5年财政年业绩纪录
营业量(百万令吉) 税后净利(百万令吉) 每股净利(仙) 每股股息(仙)
2005 141 9.47 11.84 3.5
2006 239 6.84 8.55 3.5
2007 278 7.43 9.29 3.5
2008 478 8.93 11.16 3.5
2009 341 (8.24) (10.30) 2.0
(资料来源：2009年年报)
从上述资料可以看出，该公司自2005年上市以来的5年中，其中4年取得不错的盈利，只有去年由于金融海啸的影响，亏蚀824万令吉，亏蚀的最大原因，是金融海啸发生后，所囤存之原料价格大跌。根据会计原则，账目必须准确反映结账时的价值。该公司勾销1620万令吉的原料价值。此事发生在上一个财务年的第二季，但在勾销1620万令吉之后，该公司去年只亏824万令吉，显示最后两季取得盈利，故全年亏蚀远比勾销和数额为低。
由此可见，去年的亏蚀属一次过性质，除非金融海啸再来，否则不会再出现。
实际上，该公司本财务年(至2010年7月)首季净赚233万令吉；次季净赚221万令吉，两季已净赚454万令吉，或每股5.67仙。如果到今年 7月下半年，能保持上半年的成绩的话，则全年每股净利可望达到11.34仙，以目前45仙股价计算，本益比为4。
该公司过去5年中，有4 年每年派发3.5仙的免税股息。去年亏蚀824万令吉，但仍派发2仙的免税股息。由于该公司的盈利现已恢复正常，预料本财务年有希望恢复派息 3.5仙。以45仙的股价计算，预期周息率为7.8%。
第9步 贴身跟踪行业景气及公司的发展。
作为一家铝业公司，该公司的盈利多数与铝价并驾齐驱。所以，如果你投资于亿能，你必须注意铝价的变化。
你可以通过谷歌(Google)进入伦敦金属交易所(London Metal Exchange)，在铝(Aluminium)项目下找到过去10年的原铝价格图表(Price Graphs)，对原铝(Primary Aluminium)的10年价格波动，一目了然。从图表可以看出原铝从2008年中每公吨3000多美元的高峰，跌到2008年尾时的1000多美元，由那时起，铝价开始攀升，目前已升至2500美元左右，从期货可以看出涨势还在持续中。
铝料和铝品价格的上升，对此行业的公司有利，本财务年下半年，该公司的业务和盈利可望保持平稳。
除了行业景气外，投资者也要细读该公司的季报和发表的文告。利用这些资料，评估该公司的进展，然后作出相应的投资决定。
第10步 投资策略。
就好像我们参股于私人有限公司那样。投资者在买进上市公司的股份时，一定要进行长期投资。
我们无法预测股价的变化，如果股价不起，投资者就没有收入了。但是，如果公司派发合理的股息的话，则股价不起，投资者还是可以得到比银行定期存款更高的收入，这样才可以守下去。所以，我一向的主张是作为长期投资的股票，最好有比银行定期存款高一倍的股息。亿能符合这个条件。
那么，长期投资是多长？
答案是：决定于公司的业绩表现。如果公司的盈利年年增加，就好像大众银行、健力士、玻璃市种植、丹绒那样，收藏得越久，赚得越多。如果公司的盈利日走下坡，或是出现长期亏蚀的话，就要立刻卖掉，否则的话，时间越长，亏得越多。
故投资期的长短，取决于公司的盈利表现，这个原则，适用于所有上市公司，包括亿能在内。
投资股票的第一个原则是：不了解就不买。勤做功课，是了解所买股票的不二法门。但是，从本专栏读者的反应，以及参加我的股票投资讲座(免费)听众的回馈，投资者不是不想做功课，而是不知从何下手。
我决定以亿能：亿能（Arank，7214，主板工业产品股） 为例，引导大家一步一步的学习做功课。我选亿能，主要是亿能虽然已上市5年，但大家对这家公司仍异常陌生。
我询问过几个投资者，竟然没有一个知道这家公司是做什么生意的。那么，就让我们从“零”做起。
第1步 找资料。
让我们进入马来西亚股票交易所的网站www.bursamalaysia.com。我们可以从这个免费网站找到亿能2005 年上市以来的年报、季报及所有的公司公告，以及该公司2005年4月20日上市时的招股说明书。你可以从这些文件找到该公司的最基本资料。
第2步 了解公司简史。
该公司于1998年投入生产，年产量仅1万2000吨，以后不断扩大生产，目前年产量10万8000吨，为大马最大的铝坯生产商。
第3步 了解这家公司的董事部。
生意是人做的，公司的成败跟掌舵人的能力经验息息相关。
亿能有6名董事，最重要的人物是董事经理Tan Wan Lay，现年45岁，却已有20年的铝业经验。他在1986年学成后即投身铝业。进入廖兄弟铝业(LB Auminium Bhd.)，从基层做起，到1993年已升为高级生产经理；同年跳槽至另一家上市公司齐力金属(Press Metal)担任生产经理；1997年自立门户，出来创业，创立台湾鑫丰金属公司(Shyen Horng Metal Sdn. Bhd)，从事制造铝坯。鑫丰是亿能的最主要子公司。陈氏持有亿能36.47%股权。
第4步 了解公司的产品。
该公司只有一种产品铝坯(Aluminium Billets)。铝业分为三种，第一种将铝沙提炼成原铝；第二种将原铝熔炼为铝坯；第三种以铝坯制成铝品，如铝片、铝筋、铝管等。亿能所生产的铝坯，属第二种，介于原铝与铝品之间，其顾客就是铝品厂商。
投资者可以从该公司年报看到该公司所生产的铝坯，是直径3寸至10寸；长度可达6公尺的圆筒形实心铝坯。
第5步 既然有意成为该公司的股东，就应对该公司的工厂规模有一个印象。
你可以从该公司年报的产业名单中找到该公司厂址，将此厂址输入谷歌地库 (Google Earth)中，就可以看到该公司设在雪州与森州交界处的马哥打工业区士毛月路的厂房鸟瞰图。
第6步 了解该公司产品市场何在。
该公司的产品中，55%供应本地市场，45%出口至澳洲、中国、欧洲、中东、南亚、非洲和东南亚。
第7步 了解该公司的财报。
必须详阅该公司年报中的损益表(又叫营收表Income Statements)和资产负债表(Balance Sheet)。从损益表可以看出该公司至2009年7月的财务年，营业量为3亿4100万令吉，比2008年的4亿7833万令吉，下降近30%，公司亏蚀824万令吉；上一年则净赚892万令吉。2009年每股亏蚀10.30仙；上一年则赚11.15仙。2009年是该公司上市以来首次亏蚀，原因是受金融海啸的打击。
从资产负债表可以知道该公司的实收资本为4000万令吉，分为每股50仙的股票8000万股。每股净有形资产价值为64 仙。
资产负债表显示该公司至去年7月财务年结束时欠银行4760万令吉，但全部是由“流动负债”。账目的附注显示，其中3697万令吉是银行承兑 (Banker’s Acceptances)；另外1063万令吉是外币贷款，这两笔债务都是用作生意周转金，在收到账款后就可以还清，所以不足为虑。该公司没有长期债务，而现金流量高，故基本上财务稳健。
第8步 找出该公司过去5年财政年业绩纪录
营业量(百万令吉) 税后净利(百万令吉) 每股净利(仙) 每股股息(仙)
2005 141 9.47 11.84 3.5
2006 239 6.84 8.55 3.5
2007 278 7.43 9.29 3.5
2008 478 8.93 11.16 3.5
2009 341 (8.24) (10.30) 2.0
(资料来源：2009年年报)
从上述资料可以看出，该公司自2005年上市以来的5年中，其中4年取得不错的盈利，只有去年由于金融海啸的影响，亏蚀824万令吉，亏蚀的最大原因，是金融海啸发生后，所囤存之原料价格大跌。根据会计原则，账目必须准确反映结账时的价值。该公司勾销1620万令吉的原料价值。此事发生在上一个财务年的第二季，但在勾销1620万令吉之后，该公司去年只亏824万令吉，显示最后两季取得盈利，故全年亏蚀远比勾销和数额为低。
由此可见，去年的亏蚀属一次过性质，除非金融海啸再来，否则不会再出现。
实际上，该公司本财务年(至2010年7月)首季净赚233万令吉；次季净赚221万令吉，两季已净赚454万令吉，或每股5.67仙。如果到今年 7月下半年，能保持上半年的成绩的话，则全年每股净利可望达到11.34仙，以目前45仙股价计算，本益比为4。
该公司过去5年中，有4 年每年派发3.5仙的免税股息。去年亏蚀824万令吉，但仍派发2仙的免税股息。由于该公司的盈利现已恢复正常，预料本财务年有希望恢复派息 3.5仙。以45仙的股价计算，预期周息率为7.8%。
第9步 贴身跟踪行业景气及公司的发展。
作为一家铝业公司，该公司的盈利多数与铝价并驾齐驱。所以，如果你投资于亿能，你必须注意铝价的变化。
你可以通过谷歌(Google)进入伦敦金属交易所(London Metal Exchange)，在铝(Aluminium)项目下找到过去10年的原铝价格图表(Price Graphs)，对原铝(Primary Aluminium)的10年价格波动，一目了然。从图表可以看出原铝从2008年中每公吨3000多美元的高峰，跌到2008年尾时的1000多美元，由那时起，铝价开始攀升，目前已升至2500美元左右，从期货可以看出涨势还在持续中。
铝料和铝品价格的上升，对此行业的公司有利，本财务年下半年，该公司的业务和盈利可望保持平稳。
除了行业景气外，投资者也要细读该公司的季报和发表的文告。利用这些资料，评估该公司的进展，然后作出相应的投资决定。
第10步 投资策略。
就好像我们参股于私人有限公司那样。投资者在买进上市公司的股份时，一定要进行长期投资。
我们无法预测股价的变化，如果股价不起，投资者就没有收入了。但是，如果公司派发合理的股息的话，则股价不起，投资者还是可以得到比银行定期存款更高的收入，这样才可以守下去。所以，我一向的主张是作为长期投资的股票，最好有比银行定期存款高一倍的股息。亿能符合这个条件。
那么，长期投资是多长？
答案是：决定于公司的业绩表现。如果公司的盈利年年增加，就好像大众银行、健力士、玻璃市种植、丹绒那样，收藏得越久，赚得越多。如果公司的盈利日走下坡，或是出现长期亏蚀的话，就要立刻卖掉，否则的话，时间越长，亏得越多。
故投资期的长短，取决于公司的盈利表现，这个原则，适用于所有上市公司，包括亿能在内。
分享集: 不要在陆地上学游泳
2010/05/01 12:02:31 PM
●冯时能 股票研究人
上班族辛辛苦苦做足30天，才领到薪水，在七除八扣之后，能储蓄一千、八百令吉，真不容易。就因为钱不易赚，赚到后恐怕失去，是很正常的心态。
凡是投资皆有风险。风险意味着损失，怕损失，不敢轻举妄动，也是人之常情，无可厚非。
故上班族对投资，战战兢兢，心怀恐惧，是可以理解的。
问题是：不投资，钱不可能增长。就好像不敢向前跨，你不可能向前迈进那样。
须改变心态
原地踏步，固步自封，你永远走不出生活的牢笼。要改变你的人生，你必须改变你的心态；要改变你的心态，始于驱除对投资风险的恐惧感。
在人生的道路上，步步为营是应该的。但船头怕贼，船尾怕鬼，亦终非善策。
折衷之法，是面对风险、减低风险。通过谨慎的探索，缜密的思考，不断累积而来的经验，再加上以常识、常理判断，将风险减低到最低水平，是我们从事投资的人秉持的原则。
千里之行，起于足下。你们身为职场新鲜人，对于股票投资，可能已听得多了，而所听到的，以消极的言谈居多，这成为你跨向投资的绊脚石。
问题是：要学习游泳，唯一的方法是跳进游泳池。在陆地上无论你读了多少本《游泳指南》，都不可能学会游泳。
驱除恐惧感
但是，如果你忘记了不会游泳就跳进水中，你是会被溺毙的。
有了这个概念，你在下水之前要做一些热身动作。
第一个热身动作，还不是做功课，而是驱除恐惧感。
要驱除恐惧感，首先要对股票有正确的认识。
对许多事，我们不敢尝试，是因为不认识。若认识了，就觉得 “不过如此，何惧之有”？
第二个热身动作，是信心。对股票毫无认识的人，误认为股票是属于上层阶级的玩意，不属于收入不丰的上班族，这是最大的误解。其实，刚好相反，股票和股票市场，原本就是为普罗大众而发明及产生的。
数百年前，人们就发现，大部分农民、工人、办公室职员，手头略有积蓄，却苦于没有投资管道，于是懂得做生意的人想出了一个办法，收集这些游资从事生意，赚到钱后按出资比例摊分，这就是股票和股市诞生的原意。
可见股票其实是为普通人，而不是为特权阶级而设的，这个基本效能，至今不变。
所以，股票、股市为你而设，不善加利用，殊为可惜。
买股忌投机
第三个热身动作，才是养成正确的态度，那就是：股票是用来投资而不是用来投机的。数百年的经验证明，绝大部分藉股市致富的，都是投资者，尤其是长期投资者；投机致富的，不是没有，只是少之又少。
如果你开始就抱着快速致富的态度投身股市，最明智的做法是不要开始，因为你的下场将是悲惨的。
做了以上三个热身动作，你就可以进入累积知识和完善技术的层面。
累积知识双管齐下
累积知识分为两方面，可以双管齐下：
第一步是认识一些常用的术语和名词，并且要有彻底的了解，这样，你才有能力阅读有关投资理论和上市公司年报的能力。
隔行如隔山。身为上班族的你对于别的行业的生意，肯定很陌生，而阅读有关行业和公司的资料，是最简捷的方法。
许多人不知道，大马股票交易所的网站 www.bursamalaysia.com提供了许多投资者所需的基本知识，例如术语的解释、季报、年报及公司分析，而且都是免费的，只是大家未加利用，委实可惜。
第二步是到了进场的时候了。在陆地上是学不会游泳的，不进场投资，永远在场外徘徊，你不会进步。投资是有经验才能做好的。不买进股票与你无关，你不会有深切的认识，理由是跌价了，你没有切肤之痛，上升了，你没有胜利的欢愉，因为你是旁观者，不是参与者。
股票投资的风险不会比做生意的风险高，因上市公司都是商界的佼佼者，比私人公司的成功率高出不知多少倍。只要坚持低价买好股，长期投资的原则，要赚钱并不难。
钱要自己赚
拙作《30年股票投资心得》一书中的“冷眼方程式”，就是根据这个原则拟出的，而且曾经在股市实战中长期考验，证明可用。我敢说：若你能掌握此方程式，必能做到胜多败少。
冷眼方程式：反向+成长+时间=财富。
记住：钱是要你自己去赚的，别人没有替你赚钱的责任。我所认识的成功投资者，都是下苦功长期研究，又不断思考的投资人。股票投资的成功，来自九十九分努力，加上一分的运气。
股票投资是需要不断求进步，才有可能成功的。许多人在股市中泡了二、三十年，时间是够长了，但是由于没有学习，其实是在原地踏步，跟股市初哥没有多大分别。
实战取教训
在人生中，不学习的人，到老时未必比年轻更有智慧。同样的，在股市中，不学习的老将，未必比初哥更聪明。
股票投资是绝对可以学习的，但你必须有耐心不断的学习，不断的揣摩，不断的阅读，从实战中吸取教训，从经验中完善你的战术。
在温室中的花草是不会长大的，唯有暴露在阳光下，不断地吸收土地里的养分，经得起风吹雨打的树，才能长成擎天巨木，唯有凌驾众木，才有可能欣赏到天边艳丽的彩虹。
今天就开始投资，从小做起。
这粒种子，也许有一天会长成参天大树！
记住，所有大树，都是由芝麻般大的种子长成的。
●冯时能 股票研究人
上班族辛辛苦苦做足30天，才领到薪水，在七除八扣之后，能储蓄一千、八百令吉，真不容易。就因为钱不易赚，赚到后恐怕失去，是很正常的心态。
凡是投资皆有风险。风险意味着损失，怕损失，不敢轻举妄动，也是人之常情，无可厚非。
故上班族对投资，战战兢兢，心怀恐惧，是可以理解的。
问题是：不投资，钱不可能增长。就好像不敢向前跨，你不可能向前迈进那样。
须改变心态
原地踏步，固步自封，你永远走不出生活的牢笼。要改变你的人生，你必须改变你的心态；要改变你的心态，始于驱除对投资风险的恐惧感。
在人生的道路上，步步为营是应该的。但船头怕贼，船尾怕鬼，亦终非善策。
折衷之法，是面对风险、减低风险。通过谨慎的探索，缜密的思考，不断累积而来的经验，再加上以常识、常理判断，将风险减低到最低水平，是我们从事投资的人秉持的原则。
千里之行，起于足下。你们身为职场新鲜人，对于股票投资，可能已听得多了，而所听到的，以消极的言谈居多，这成为你跨向投资的绊脚石。
问题是：要学习游泳，唯一的方法是跳进游泳池。在陆地上无论你读了多少本《游泳指南》，都不可能学会游泳。
驱除恐惧感
但是，如果你忘记了不会游泳就跳进水中，你是会被溺毙的。
有了这个概念，你在下水之前要做一些热身动作。
第一个热身动作，还不是做功课，而是驱除恐惧感。
要驱除恐惧感，首先要对股票有正确的认识。
对许多事，我们不敢尝试，是因为不认识。若认识了，就觉得 “不过如此，何惧之有”？
第二个热身动作，是信心。对股票毫无认识的人，误认为股票是属于上层阶级的玩意，不属于收入不丰的上班族，这是最大的误解。其实，刚好相反，股票和股票市场，原本就是为普罗大众而发明及产生的。
数百年前，人们就发现，大部分农民、工人、办公室职员，手头略有积蓄，却苦于没有投资管道，于是懂得做生意的人想出了一个办法，收集这些游资从事生意，赚到钱后按出资比例摊分，这就是股票和股市诞生的原意。
可见股票其实是为普通人，而不是为特权阶级而设的，这个基本效能，至今不变。
所以，股票、股市为你而设，不善加利用，殊为可惜。
买股忌投机
第三个热身动作，才是养成正确的态度，那就是：股票是用来投资而不是用来投机的。数百年的经验证明，绝大部分藉股市致富的，都是投资者，尤其是长期投资者；投机致富的，不是没有，只是少之又少。
如果你开始就抱着快速致富的态度投身股市，最明智的做法是不要开始，因为你的下场将是悲惨的。
做了以上三个热身动作，你就可以进入累积知识和完善技术的层面。
累积知识双管齐下
累积知识分为两方面，可以双管齐下：
第一步是认识一些常用的术语和名词，并且要有彻底的了解，这样，你才有能力阅读有关投资理论和上市公司年报的能力。
隔行如隔山。身为上班族的你对于别的行业的生意，肯定很陌生，而阅读有关行业和公司的资料，是最简捷的方法。
许多人不知道，大马股票交易所的网站 www.bursamalaysia.com提供了许多投资者所需的基本知识，例如术语的解释、季报、年报及公司分析，而且都是免费的，只是大家未加利用，委实可惜。
第二步是到了进场的时候了。在陆地上是学不会游泳的，不进场投资，永远在场外徘徊，你不会进步。投资是有经验才能做好的。不买进股票与你无关，你不会有深切的认识，理由是跌价了，你没有切肤之痛，上升了，你没有胜利的欢愉，因为你是旁观者，不是参与者。
股票投资的风险不会比做生意的风险高，因上市公司都是商界的佼佼者，比私人公司的成功率高出不知多少倍。只要坚持低价买好股，长期投资的原则，要赚钱并不难。
钱要自己赚
拙作《30年股票投资心得》一书中的“冷眼方程式”，就是根据这个原则拟出的，而且曾经在股市实战中长期考验，证明可用。我敢说：若你能掌握此方程式，必能做到胜多败少。
冷眼方程式：反向+成长+时间=财富。
记住：钱是要你自己去赚的，别人没有替你赚钱的责任。我所认识的成功投资者，都是下苦功长期研究，又不断思考的投资人。股票投资的成功，来自九十九分努力，加上一分的运气。
股票投资是需要不断求进步，才有可能成功的。许多人在股市中泡了二、三十年，时间是够长了，但是由于没有学习，其实是在原地踏步，跟股市初哥没有多大分别。
实战取教训
在人生中，不学习的人，到老时未必比年轻更有智慧。同样的，在股市中，不学习的老将，未必比初哥更聪明。
股票投资是绝对可以学习的，但你必须有耐心不断的学习，不断的揣摩，不断的阅读，从实战中吸取教训，从经验中完善你的战术。
在温室中的花草是不会长大的，唯有暴露在阳光下，不断地吸收土地里的养分，经得起风吹雨打的树，才能长成擎天巨木，唯有凌驾众木，才有可能欣赏到天边艳丽的彩虹。
今天就开始投资，从小做起。
这粒种子，也许有一天会长成参天大树！
记住，所有大树，都是由芝麻般大的种子长成的。
分享集: 不要在陆地上学游泳
2010/05/01 12:02:31 PM
●冯时能 股票研究人
上班族辛辛苦苦做足30天，才领到薪水，在七除八扣之后，能储蓄一千、八百令吉，真不容易。就因为钱不易赚，赚到后恐怕失去，是很正常的心态。
凡是投资皆有风险。风险意味着损失，怕损失，不敢轻举妄动，也是人之常情，无可厚非。
故上班族对投资，战战兢兢，心怀恐惧，是可以理解的。
问题是：不投资，钱不可能增长。就好像不敢向前跨，你不可能向前迈进那样。
须改变心态
原地踏步，固步自封，你永远走不出生活的牢笼。要改变你的人生，你必须改变你的心态；要改变你的心态，始于驱除对投资风险的恐惧感。
在人生的道路上，步步为营是应该的。但船头怕贼，船尾怕鬼，亦终非善策。
折衷之法，是面对风险、减低风险。通过谨慎的探索，缜密的思考，不断累积而来的经验，再加上以常识、常理判断，将风险减低到最低水平，是我们从事投资的人秉持的原则。
千里之行，起于足下。你们身为职场新鲜人，对于股票投资，可能已听得多了，而所听到的，以消极的言谈居多，这成为你跨向投资的绊脚石。
问题是：要学习游泳，唯一的方法是跳进游泳池。在陆地上无论你读了多少本《游泳指南》，都不可能学会游泳。
驱除恐惧感
但是，如果你忘记了不会游泳就跳进水中，你是会被溺毙的。
有了这个概念，你在下水之前要做一些热身动作。
第一个热身动作，还不是做功课，而是驱除恐惧感。
要驱除恐惧感，首先要对股票有正确的认识。
对许多事，我们不敢尝试，是因为不认识。若认识了，就觉得 “不过如此，何惧之有”？
第二个热身动作，是信心。对股票毫无认识的人，误认为股票是属于上层阶级的玩意，不属于收入不丰的上班族，这是最大的误解。其实，刚好相反，股票和股票市场，原本就是为普罗大众而发明及产生的。
数百年前，人们就发现，大部分农民、工人、办公室职员，手头略有积蓄，却苦于没有投资管道，于是懂得做生意的人想出了一个办法，收集这些游资从事生意，赚到钱后按出资比例摊分，这就是股票和股市诞生的原意。
可见股票其实是为普通人，而不是为特权阶级而设的，这个基本效能，至今不变。
所以，股票、股市为你而设，不善加利用，殊为可惜。
买股忌投机
第三个热身动作，才是养成正确的态度，那就是：股票是用来投资而不是用来投机的。数百年的经验证明，绝大部分藉股市致富的，都是投资者，尤其是长期投资者；投机致富的，不是没有，只是少之又少。
如果你开始就抱着快速致富的态度投身股市，最明智的做法是不要开始，因为你的下场将是悲惨的。
做了以上三个热身动作，你就可以进入累积知识和完善技术的层面。
累积知识双管齐下
累积知识分为两方面，可以双管齐下：
第一步是认识一些常用的术语和名词，并且要有彻底的了解，这样，你才有能力阅读有关投资理论和上市公司年报的能力。
隔行如隔山。身为上班族的你对于别的行业的生意，肯定很陌生，而阅读有关行业和公司的资料，是最简捷的方法。
许多人不知道，大马股票交易所的网站 www.bursamalaysia.com提供了许多投资者所需的基本知识，例如术语的解释、季报、年报及公司分析，而且都是免费的，只是大家未加利用，委实可惜。
第二步是到了进场的时候了。在陆地上是学不会游泳的，不进场投资，永远在场外徘徊，你不会进步。投资是有经验才能做好的。不买进股票与你无关，你不会有深切的认识，理由是跌价了，你没有切肤之痛，上升了，你没有胜利的欢愉，因为你是旁观者，不是参与者。
股票投资的风险不会比做生意的风险高，因上市公司都是商界的佼佼者，比私人公司的成功率高出不知多少倍。只要坚持低价买好股，长期投资的原则，要赚钱并不难。
钱要自己赚
拙作《30年股票投资心得》一书中的“冷眼方程式”，就是根据这个原则拟出的，而且曾经在股市实战中长期考验，证明可用。我敢说：若你能掌握此方程式，必能做到胜多败少。
冷眼方程式：反向+成长+时间=财富。
记住：钱是要你自己去赚的，别人没有替你赚钱的责任。我所认识的成功投资者，都是下苦功长期研究，又不断思考的投资人。股票投资的成功，来自九十九分努力，加上一分的运气。
股票投资是需要不断求进步，才有可能成功的。许多人在股市中泡了二、三十年，时间是够长了，但是由于没有学习，其实是在原地踏步，跟股市初哥没有多大分别。
实战取教训
在人生中，不学习的人，到老时未必比年轻更有智慧。同样的，在股市中，不学习的老将，未必比初哥更聪明。
股票投资是绝对可以学习的，但你必须有耐心不断的学习，不断的揣摩，不断的阅读，从实战中吸取教训，从经验中完善你的战术。
在温室中的花草是不会长大的，唯有暴露在阳光下，不断地吸收土地里的养分，经得起风吹雨打的树，才能长成擎天巨木，唯有凌驾众木，才有可能欣赏到天边艳丽的彩虹。
今天就开始投资，从小做起。
这粒种子，也许有一天会长成参天大树！
记住，所有大树，都是由芝麻般大的种子长成的。
●冯时能 股票研究人
上班族辛辛苦苦做足30天，才领到薪水，在七除八扣之后，能储蓄一千、八百令吉，真不容易。就因为钱不易赚，赚到后恐怕失去，是很正常的心态。
凡是投资皆有风险。风险意味着损失，怕损失，不敢轻举妄动，也是人之常情，无可厚非。
故上班族对投资，战战兢兢，心怀恐惧，是可以理解的。
问题是：不投资，钱不可能增长。就好像不敢向前跨，你不可能向前迈进那样。
须改变心态
原地踏步，固步自封，你永远走不出生活的牢笼。要改变你的人生，你必须改变你的心态；要改变你的心态，始于驱除对投资风险的恐惧感。
在人生的道路上，步步为营是应该的。但船头怕贼，船尾怕鬼，亦终非善策。
折衷之法，是面对风险、减低风险。通过谨慎的探索，缜密的思考，不断累积而来的经验，再加上以常识、常理判断，将风险减低到最低水平，是我们从事投资的人秉持的原则。
千里之行，起于足下。你们身为职场新鲜人，对于股票投资，可能已听得多了，而所听到的，以消极的言谈居多，这成为你跨向投资的绊脚石。
问题是：要学习游泳，唯一的方法是跳进游泳池。在陆地上无论你读了多少本《游泳指南》，都不可能学会游泳。
驱除恐惧感
但是，如果你忘记了不会游泳就跳进水中，你是会被溺毙的。
有了这个概念，你在下水之前要做一些热身动作。
第一个热身动作，还不是做功课，而是驱除恐惧感。
要驱除恐惧感，首先要对股票有正确的认识。
对许多事，我们不敢尝试，是因为不认识。若认识了，就觉得 “不过如此，何惧之有”？
第二个热身动作，是信心。对股票毫无认识的人，误认为股票是属于上层阶级的玩意，不属于收入不丰的上班族，这是最大的误解。其实，刚好相反，股票和股票市场，原本就是为普罗大众而发明及产生的。
数百年前，人们就发现，大部分农民、工人、办公室职员，手头略有积蓄，却苦于没有投资管道，于是懂得做生意的人想出了一个办法，收集这些游资从事生意，赚到钱后按出资比例摊分，这就是股票和股市诞生的原意。
可见股票其实是为普通人，而不是为特权阶级而设的，这个基本效能，至今不变。
所以，股票、股市为你而设，不善加利用，殊为可惜。
买股忌投机
第三个热身动作，才是养成正确的态度，那就是：股票是用来投资而不是用来投机的。数百年的经验证明，绝大部分藉股市致富的，都是投资者，尤其是长期投资者；投机致富的，不是没有，只是少之又少。
如果你开始就抱着快速致富的态度投身股市，最明智的做法是不要开始，因为你的下场将是悲惨的。
做了以上三个热身动作，你就可以进入累积知识和完善技术的层面。
累积知识双管齐下
累积知识分为两方面，可以双管齐下：
第一步是认识一些常用的术语和名词，并且要有彻底的了解，这样，你才有能力阅读有关投资理论和上市公司年报的能力。
隔行如隔山。身为上班族的你对于别的行业的生意，肯定很陌生，而阅读有关行业和公司的资料，是最简捷的方法。
许多人不知道，大马股票交易所的网站 www.bursamalaysia.com提供了许多投资者所需的基本知识，例如术语的解释、季报、年报及公司分析，而且都是免费的，只是大家未加利用，委实可惜。
第二步是到了进场的时候了。在陆地上是学不会游泳的，不进场投资，永远在场外徘徊，你不会进步。投资是有经验才能做好的。不买进股票与你无关，你不会有深切的认识，理由是跌价了，你没有切肤之痛，上升了，你没有胜利的欢愉，因为你是旁观者，不是参与者。
股票投资的风险不会比做生意的风险高，因上市公司都是商界的佼佼者，比私人公司的成功率高出不知多少倍。只要坚持低价买好股，长期投资的原则，要赚钱并不难。
钱要自己赚
拙作《30年股票投资心得》一书中的“冷眼方程式”，就是根据这个原则拟出的，而且曾经在股市实战中长期考验，证明可用。我敢说：若你能掌握此方程式，必能做到胜多败少。
冷眼方程式：反向+成长+时间=财富。
记住：钱是要你自己去赚的，别人没有替你赚钱的责任。我所认识的成功投资者，都是下苦功长期研究，又不断思考的投资人。股票投资的成功，来自九十九分努力，加上一分的运气。
股票投资是需要不断求进步，才有可能成功的。许多人在股市中泡了二、三十年，时间是够长了，但是由于没有学习，其实是在原地踏步，跟股市初哥没有多大分别。
实战取教训
在人生中，不学习的人，到老时未必比年轻更有智慧。同样的，在股市中，不学习的老将，未必比初哥更聪明。
股票投资是绝对可以学习的，但你必须有耐心不断的学习，不断的揣摩，不断的阅读，从实战中吸取教训，从经验中完善你的战术。
在温室中的花草是不会长大的，唯有暴露在阳光下，不断地吸收土地里的养分，经得起风吹雨打的树，才能长成擎天巨木，唯有凌驾众木，才有可能欣赏到天边艳丽的彩虹。
今天就开始投资，从小做起。
这粒种子，也许有一天会长成参天大树！
记住，所有大树，都是由芝麻般大的种子长成的。
分享集:让时间通胀为你创富
2010/04/24 6:15:33 PM
●冷眼
对于长期把钱存在银行的上班族，是在做“慈善”，因为他们把钱低息借给别人去赚钱，使别人富起来，自己却永远在贫困中打滚——对别人慷慨，对自己残忍，唉！
参与股票投资的人数，肯定多过房地产投资者。因为股票投资额可大可小，有更多人负担得起，而手续也比房地产更简单，对懂得投资的人来说，股市是一座金矿。
然而，大部分人都在股市亏钱。其中最重要的两个原因是：
短线投资
第一：以赚快钱为出发点，没有让“时间”为你服务。在股市，时间的长短通常与盈亏成正比例。记得股票交易所曾在很久以前作过统计，一个经过谨慎选择的投资组合，持有三个月，大部分亏本；持有五年，盈亏参半；持有十年，没有一个人亏本（大概如此）。
问题是绝大部分股市中人都是短线投资者，长线投资者寥寥可数，难怪亏蚀的总是比赚钱的少。
第二：错误的选择，买股票就是买公司的股份，买股份就是与人合股做生意。合股做生意要有做生意的眼光，做生意的眼光是要经过长期的研究和观察才能得到的。
不幸的是大部分股票投资者都是上班族，对商业所知有限。上市公司，良莠不齐，一不小心，就会上了“贼船”，血本无归。
上班族要淌股市这一浑水，与其去学习猜测股市动向，不如培养看生意的眼光。不断的问：这种生意可以赚钱吗？公司组织健全吗？掌舵人有诚信吗？这种生意有可能持久吗？你买进一家公司的股票，不是因为别人告诉你这只股票价格会起，而是因为这家公司营业和盈利会越来越好。
必须投资
如果选对股票，长期持有，收益不在地产之下。
“投资”不限于地产和股票。任何有利可图的东西都可以成为投资对象，但有一个原则：不了解，就不投资。
要了解，就要做功课。
上班族的一个通病，是把投资视为可有可无的事，不肯化时间和精神去研究和思考。做工当然要尽责，但是单靠做工，无法改善生活，也无法使你退休后的生活有保障。脱贫，必须投资，而且越早开始越好，让时间和通胀为你创富吧！
与其成为时间和通胀的受害者，不如以其人之道，反治其人之身——使你成为受益者。这个转变，其实只系于一念之间：投资还是不投资，只是一念之差，后果却有天壤之别！
●冷眼
对于长期把钱存在银行的上班族，是在做“慈善”，因为他们把钱低息借给别人去赚钱，使别人富起来，自己却永远在贫困中打滚——对别人慷慨，对自己残忍，唉！
参与股票投资的人数，肯定多过房地产投资者。因为股票投资额可大可小，有更多人负担得起，而手续也比房地产更简单，对懂得投资的人来说，股市是一座金矿。
然而，大部分人都在股市亏钱。其中最重要的两个原因是：
短线投资
第一：以赚快钱为出发点，没有让“时间”为你服务。在股市，时间的长短通常与盈亏成正比例。记得股票交易所曾在很久以前作过统计，一个经过谨慎选择的投资组合，持有三个月，大部分亏本；持有五年，盈亏参半；持有十年，没有一个人亏本（大概如此）。
问题是绝大部分股市中人都是短线投资者，长线投资者寥寥可数，难怪亏蚀的总是比赚钱的少。
第二：错误的选择，买股票就是买公司的股份，买股份就是与人合股做生意。合股做生意要有做生意的眼光，做生意的眼光是要经过长期的研究和观察才能得到的。
不幸的是大部分股票投资者都是上班族，对商业所知有限。上市公司，良莠不齐，一不小心，就会上了“贼船”，血本无归。
上班族要淌股市这一浑水，与其去学习猜测股市动向，不如培养看生意的眼光。不断的问：这种生意可以赚钱吗？公司组织健全吗？掌舵人有诚信吗？这种生意有可能持久吗？你买进一家公司的股票，不是因为别人告诉你这只股票价格会起，而是因为这家公司营业和盈利会越来越好。
必须投资
如果选对股票，长期持有，收益不在地产之下。
“投资”不限于地产和股票。任何有利可图的东西都可以成为投资对象，但有一个原则：不了解，就不投资。
要了解，就要做功课。
上班族的一个通病，是把投资视为可有可无的事，不肯化时间和精神去研究和思考。做工当然要尽责，但是单靠做工，无法改善生活，也无法使你退休后的生活有保障。脱贫，必须投资，而且越早开始越好，让时间和通胀为你创富吧！
与其成为时间和通胀的受害者，不如以其人之道，反治其人之身——使你成为受益者。这个转变，其实只系于一念之间：投资还是不投资，只是一念之差，后果却有天壤之别！
分享集:相信事实轻听误事
2010/04/17 11:45:15 AM
●冷眼
根据大马股票交易所2009年报，投资者在中央存票机构开设的户口，多达400万个。
一名投资者可能拥有超过一个户口，我们无法知道有多少个户口是重复的。即使是其中四分之一的投资者拥有两个或更多的户口，那么，大马股票市场就最少拥有 300万名股票投资者。
这300万名投资者中，到底有多少名阅读公司的年报？没有人知道确实的数目，但是，肯定比我们想像的更少，因为在我所接触的投资者中，读年报的如凤毛麟角。
由于大家都不做功课，对上市公司略识之无，他们所知道的，多数是一些不大确实的零碎知识，因此自己没有主张，总是希望听到别人的意见，尽管别人的意见也并不怎样高明，仍被他视为至宝。
在股市中，当有人说股市会起时，起初人们还在怀疑，当说的人越来越多，看法渐趋一致，一个趋势，因而成形。
趋势一旦形成，群众化零为整，结合成一个整体，在这个整体中个人逐渐失去了思考能力，不再用脑思索，只是盲目地，凭着下意识，跟着别人向前走，趋势持续越久，参加的人数越多，群体中个人的智慧越低，到了一个狂热的阶段，大家只是模模糊糊的，如行尸走肉般向前跨步，一个数以万计的人潮，实际上还能思考的，恐怕就只有三、五个人。
这样的例子，不胜枚举。
跟在别人后面
这是我本身的经历。
有一次，我跟朋友到一个胜地观光，对通往景点的道路，完全陌生，而该地歧路颇多，正当我们无所适从的时候，我们发现一群人沿一条道路向前走，下意识里，就认定这条道路既然有这么多人去，肯定是通向景点了，就跟在后面，最后我们真的到达目的地 ——厕所。
股市也是这样，置身股海，很少人有独立思考的习惯，绝大多数的人，是惟别人的马首是瞻，跟在别人后面，是最容易的事，至于别人所走的道路是否正确，却很少人去理会，直到他发现他所跟随的人，其实也是一个瞎子，他所走的，其实也是错误的道路，那时他已走得太远，难以回头了。
所以，无论是股市或股票，都不可轻易相信别人的意见，要有自己的主张。尤其是股市的动向，谁也没有预测的把握，问别人等于问道于盲。
要在股市长期生存，要养成一种习惯，一切的决定，是根据事实，而不是根据别人的意见作出的。
巴菲特说：你的决定正确，是因为你是根据正确的事实作出的。
没有事实根据的意见，有如空中的彩虹，美不可言，但却不会长久。
记住，意见是免费的，也不需负任何责任，发表意见的人，也许只是根据当时的感觉脱口而出，过后也就忘得清光。
但听者反而如获至宝，铭记于心，何其不智。
死不认错·越陷越深
股票投资者还有一个通病，就是当他买错股票时，由于自尊心作祟，不但不肯承认错误，反而找出种种理由，将他的错误合理化，结果是泥足深陷，越陷越深。
我认识一名拥有辉煌学历的专业人士，事业很成功，但在股票投资上却败得一塌糊涂。我发现他的困境，是他那种死不认错的心理造成的。
赚钱就是英雄
股票投资是很残忍的金钱游戏，赚到钱就是英雄，赚不到钱就是狗熊，如果你买错了，切勿逞强，马上采取壮士断臂的行动，切勿优柔寡断，以至全军覆没。
在股票投资上，意见纷纭，如果你多阅读股票分析论文的话，你会发现，同一只股票，都有人同时看好和看坏，看多了反而使你无所适从，你也无从知道谁的推荐才是正确的。
在这种情形之下，我相信事实。意见可以言人人殊，但事实却是不变的，相信事实，因为事实是没有偏见的。
当众说纷纭，前途不清晰时，只要你遵从以下五点，可以减少错误。减少错误，等于提高成功的把握：
1）尽量做功课，发掘事实。
相信事实，别人的意见，可以考虑，却不可尽信。
2）常识、常识、常识。
当一组意见出现，甚至一堆资料到了手中时，要判断正误，最好是诉诸于常识，常识就是“理应如此”。如果悖理，则意见无论怎样棒，消息无论多么好，都不可盲从，更勿轻举妄动，以免落入别人的圈套。
3）养成反向的习惯。
当形势一片大好时，要想到盛极而衰，当月最圆时，也正是月缺的开始。当悲观气氛弥漫时，想到冬天过后，春天一定会到来。
孙子曰：“军争之难者，以迂为直，以患为利”(军争篇)(争取先机之利之所以困难，是因为要把迂回的弯路，变为直路，是把困难变成有利)。只有思想挣脱框框的约束的人才能做到这一点。
4）不要感情用事。
养成理性思考的习惯，凡事权衡利害轻重后才采取行动。孙子曰：“合于利而动，不合于利而止”(九地篇)此之谓也。两利相权，取其大者，两害相权，取其小者。
5）坚守原则“宁可错过，不可买错”。
只要股市存在，机会就存在，错过了一个机会，下一个机会也许更好。如果买错了，青山都没有了，那还有柴烧？
记住，不要轻听，轻听误事。只相信事实，谁说得天花乱坠，口沫横飞，没有事实作根据，就是废话。
●冷眼
根据大马股票交易所2009年报，投资者在中央存票机构开设的户口，多达400万个。
一名投资者可能拥有超过一个户口，我们无法知道有多少个户口是重复的。即使是其中四分之一的投资者拥有两个或更多的户口，那么，大马股票市场就最少拥有 300万名股票投资者。
这300万名投资者中，到底有多少名阅读公司的年报？没有人知道确实的数目，但是，肯定比我们想像的更少，因为在我所接触的投资者中，读年报的如凤毛麟角。
由于大家都不做功课，对上市公司略识之无，他们所知道的，多数是一些不大确实的零碎知识，因此自己没有主张，总是希望听到别人的意见，尽管别人的意见也并不怎样高明，仍被他视为至宝。
在股市中，当有人说股市会起时，起初人们还在怀疑，当说的人越来越多，看法渐趋一致，一个趋势，因而成形。
趋势一旦形成，群众化零为整，结合成一个整体，在这个整体中个人逐渐失去了思考能力，不再用脑思索，只是盲目地，凭着下意识，跟着别人向前走，趋势持续越久，参加的人数越多，群体中个人的智慧越低，到了一个狂热的阶段，大家只是模模糊糊的，如行尸走肉般向前跨步，一个数以万计的人潮，实际上还能思考的，恐怕就只有三、五个人。
这样的例子，不胜枚举。
跟在别人后面
这是我本身的经历。
有一次，我跟朋友到一个胜地观光，对通往景点的道路，完全陌生，而该地歧路颇多，正当我们无所适从的时候，我们发现一群人沿一条道路向前走，下意识里，就认定这条道路既然有这么多人去，肯定是通向景点了，就跟在后面，最后我们真的到达目的地 ——厕所。
股市也是这样，置身股海，很少人有独立思考的习惯，绝大多数的人，是惟别人的马首是瞻，跟在别人后面，是最容易的事，至于别人所走的道路是否正确，却很少人去理会，直到他发现他所跟随的人，其实也是一个瞎子，他所走的，其实也是错误的道路，那时他已走得太远，难以回头了。
所以，无论是股市或股票，都不可轻易相信别人的意见，要有自己的主张。尤其是股市的动向，谁也没有预测的把握，问别人等于问道于盲。
要在股市长期生存，要养成一种习惯，一切的决定，是根据事实，而不是根据别人的意见作出的。
巴菲特说：你的决定正确，是因为你是根据正确的事实作出的。
没有事实根据的意见，有如空中的彩虹，美不可言，但却不会长久。
记住，意见是免费的，也不需负任何责任，发表意见的人，也许只是根据当时的感觉脱口而出，过后也就忘得清光。
但听者反而如获至宝，铭记于心，何其不智。
死不认错·越陷越深
股票投资者还有一个通病，就是当他买错股票时，由于自尊心作祟，不但不肯承认错误，反而找出种种理由，将他的错误合理化，结果是泥足深陷，越陷越深。
我认识一名拥有辉煌学历的专业人士，事业很成功，但在股票投资上却败得一塌糊涂。我发现他的困境，是他那种死不认错的心理造成的。
赚钱就是英雄
股票投资是很残忍的金钱游戏，赚到钱就是英雄，赚不到钱就是狗熊，如果你买错了，切勿逞强，马上采取壮士断臂的行动，切勿优柔寡断，以至全军覆没。
在股票投资上，意见纷纭，如果你多阅读股票分析论文的话，你会发现，同一只股票，都有人同时看好和看坏，看多了反而使你无所适从，你也无从知道谁的推荐才是正确的。
在这种情形之下，我相信事实。意见可以言人人殊，但事实却是不变的，相信事实，因为事实是没有偏见的。
当众说纷纭，前途不清晰时，只要你遵从以下五点，可以减少错误。减少错误，等于提高成功的把握：
1）尽量做功课，发掘事实。
相信事实，别人的意见，可以考虑，却不可尽信。
2）常识、常识、常识。
当一组意见出现，甚至一堆资料到了手中时，要判断正误，最好是诉诸于常识，常识就是“理应如此”。如果悖理，则意见无论怎样棒，消息无论多么好，都不可盲从，更勿轻举妄动，以免落入别人的圈套。
3）养成反向的习惯。
当形势一片大好时，要想到盛极而衰，当月最圆时，也正是月缺的开始。当悲观气氛弥漫时，想到冬天过后，春天一定会到来。
孙子曰：“军争之难者，以迂为直，以患为利”(军争篇)(争取先机之利之所以困难，是因为要把迂回的弯路，变为直路，是把困难变成有利)。只有思想挣脱框框的约束的人才能做到这一点。
4）不要感情用事。
养成理性思考的习惯，凡事权衡利害轻重后才采取行动。孙子曰：“合于利而动，不合于利而止”(九地篇)此之谓也。两利相权，取其大者，两害相权，取其小者。
5）坚守原则“宁可错过，不可买错”。
只要股市存在，机会就存在，错过了一个机会，下一个机会也许更好。如果买错了，青山都没有了，那还有柴烧？
记住，不要轻听，轻听误事。只相信事实，谁说得天花乱坠，口沫横飞，没有事实作根据，就是废话。
分享集:狭颈瓶中糖果
2010/04/03 11:34:02 AM
●冷眼
语云“现金为王”，道尽了现金的威力。
上市公司的账目，有没有被灌水，谁也不能保证。账目中几乎每一个项目都有可能造假，只有一个项目例外——现金。难怪投资者对拥有巨额现金，完全没有负债的公司，信心满满。
现金充沛的公司，在金融风暴中，轻易化险为夷，拥有这类公司的股票，可以高枕无忧。
但从做生意的观点看，坐拥大量现金长期不动用，有违股东投资于公司之原意。
一家公司，手头能够持有巨额现金，必然是历年盈利丰厚，日积月累而成的。公司掌舵人立下之汗马功劳，股东应激赏。
公司赚钱固然重要，但同样重要的是将所赚到的钱分发给股东。投资的整个过程由三个环节组成：
1. 投入资金；
2. 赚取利润；
3. 分红。
如果公司把赚到的钱长期存放在公司不分给股东，等于没有完成投资过程。
公司的所有资产，包括现金，当然都是属于全体股东的。长期将钱存放银行，又不进行投资，对大小股东都有欠公允。
小孩子对糖果总是贪得无厌，如果任由取食，恐有碍健康。为了节制小孩子食糖过多，大人把糖果储存在狭颈的大肚玻璃瓶中，小孩伸手入瓶，每次只可拿一粒，如果他贪多，握满一把，则拳头大，瓶颈小，就无法把手抽出来。
如此一来，小孩对瓶中的糖果，看得到却吃不到，只有猛呑口水的份儿。那种无法满足食欲的滋味，真不好受。
小孩的感受，正是多金公司股东的感受。
多金公司3选择
多金公司，如何应用过剩资金，有三个选择：
第一个选择：积极寻找新的投资机会，以提高盈利，这是上策。
例如:拥有1亿2000万令吉现金的格林尼(Glenealy)积极开拓新油棕园，拥有3亿令吉现金的红筹股星泉兴建新厂，使产能倍增，拥有2亿3000万令吉的鹏尼迪(Plenitude)，积极增购地皮，补充地库；拥有净现金近 7000万令吉的建筑股亿成控股(Melati)积极在雪隆买地皮，俾将业务多元化至产业发展；握有1亿7500万令吉的金兴投资于基金；握有净现金 5000万令吉的KESM雄心万丈，要将该公司发展为世界级的电子测试公司。
新投资明智
这些投资都有提高公司未来盈利的潜能，积极应用现金进行新投资乃明智。
第二个选择：通过派发高股息、特别股息或回退资本，将过剩现金还给股东，这是中策，却是最合算的做法。
拥有3亿令吉现金的中钢(CSC Steel)，拥有1亿2000万令吉的PIE；拥有4000万令吉现金的纬钜(Wellcall)；拥有1亿2500万令吉的速远(Zhulian)，都将超过60%的盈利，通过发高股息回馈股东，大受股东欢迎。
第三个选择：长期将巨额现金存放银行，派发微不足道的股息。如一些小型种植公司的作法，此为下策。
持有巨额现金的公司，如果经过5年仍无法找到适当的投资，而本行已饱和，没有扩展业务的空间，何不考虑将资金退回给股东，由股东自己去寻找投资机会，岂不更好？这样做，相信大小股东，都会无任欢迎。
对于投资大众来说，现金多，派息少的公司的股票，有如鸡肋——食之无味，弃之可惜。明知股票价值被低估，却对买进与否，难以抉择，那种无可奈何的感觉，实令人沮丧。
●冷眼
语云“现金为王”，道尽了现金的威力。
上市公司的账目，有没有被灌水，谁也不能保证。账目中几乎每一个项目都有可能造假，只有一个项目例外——现金。难怪投资者对拥有巨额现金，完全没有负债的公司，信心满满。
现金充沛的公司，在金融风暴中，轻易化险为夷，拥有这类公司的股票，可以高枕无忧。
但从做生意的观点看，坐拥大量现金长期不动用，有违股东投资于公司之原意。
一家公司，手头能够持有巨额现金，必然是历年盈利丰厚，日积月累而成的。公司掌舵人立下之汗马功劳，股东应激赏。
公司赚钱固然重要，但同样重要的是将所赚到的钱分发给股东。投资的整个过程由三个环节组成：
1. 投入资金；
2. 赚取利润；
3. 分红。
如果公司把赚到的钱长期存放在公司不分给股东，等于没有完成投资过程。
公司的所有资产，包括现金，当然都是属于全体股东的。长期将钱存放银行，又不进行投资，对大小股东都有欠公允。
小孩子对糖果总是贪得无厌，如果任由取食，恐有碍健康。为了节制小孩子食糖过多，大人把糖果储存在狭颈的大肚玻璃瓶中，小孩伸手入瓶，每次只可拿一粒，如果他贪多，握满一把，则拳头大，瓶颈小，就无法把手抽出来。
如此一来，小孩对瓶中的糖果，看得到却吃不到，只有猛呑口水的份儿。那种无法满足食欲的滋味，真不好受。
小孩的感受，正是多金公司股东的感受。
多金公司3选择
多金公司，如何应用过剩资金，有三个选择：
第一个选择：积极寻找新的投资机会，以提高盈利，这是上策。
例如:拥有1亿2000万令吉现金的格林尼(Glenealy)积极开拓新油棕园，拥有3亿令吉现金的红筹股星泉兴建新厂，使产能倍增，拥有2亿3000万令吉的鹏尼迪(Plenitude)，积极增购地皮，补充地库；拥有净现金近 7000万令吉的建筑股亿成控股(Melati)积极在雪隆买地皮，俾将业务多元化至产业发展；握有1亿7500万令吉的金兴投资于基金；握有净现金 5000万令吉的KESM雄心万丈，要将该公司发展为世界级的电子测试公司。
新投资明智
这些投资都有提高公司未来盈利的潜能，积极应用现金进行新投资乃明智。
第二个选择：通过派发高股息、特别股息或回退资本，将过剩现金还给股东，这是中策，却是最合算的做法。
拥有3亿令吉现金的中钢(CSC Steel)，拥有1亿2000万令吉的PIE；拥有4000万令吉现金的纬钜(Wellcall)；拥有1亿2500万令吉的速远(Zhulian)，都将超过60%的盈利，通过发高股息回馈股东，大受股东欢迎。
第三个选择：长期将巨额现金存放银行，派发微不足道的股息。如一些小型种植公司的作法，此为下策。
持有巨额现金的公司，如果经过5年仍无法找到适当的投资，而本行已饱和，没有扩展业务的空间，何不考虑将资金退回给股东，由股东自己去寻找投资机会，岂不更好？这样做，相信大小股东，都会无任欢迎。
对于投资大众来说，现金多，派息少的公司的股票，有如鸡肋——食之无味，弃之可惜。明知股票价值被低估，却对买进与否，难以抉择，那种无可奈何的感觉，实令人沮丧。
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