据外媒援引联邦监管当局官员的话称，美国政府将分两个阶段来公布银行业压力测试结果。
第一阶段为，从下周开始披露有关银行业压力测试结果的一些细节；
第二阶段为，于5月4日正式公布实际结果：接受测试银行的资金需求量，以及解决银行资金需求问题需要采取的措施。
当5月4日压力测试的实际结果公布时，参加测试的美国19家最大的银行将分别与银行业监管者以及财政部官员谈论测试结果和救助措施。
由于外界近日对银行业压力测试结果的严格程度、透明度等猜忌日渐升温，为消除市场疑虑，美国白宫发言人吉布斯(Robert Gibbs)公开表示，5月初，大家将系统性全面地了解有关压力测试的部分细节。
银行业压力测试是美国政府金融稳定计划的一个环节。该计划包括，成立一家公私合营公司来购买银行问题资产，抵押市场支持措施，企业和消费者借贷机制。
分析师表示，对美国政府来说，压力测试已经变成一个烫手山芋。
外界担心，该测试过程可能不够透明，继而引发意想不到的后果。
也有分析师称，压力测试不过是一场政治表演秀，金融机构经常接受银行监管者类似的测试。
“压力测试”结果牵动市场神经
今年2月25日，19家资产超过1000亿美元的美国大银行开始接受政府主导的“压力测试”(stress tests)，测试自己在实体经济进一步恶化时的生存能力。有关部门曾解释，政府不会简单使用“及格”或“不及格”给接受测试的银行打分。至于这套测试拥有怎样的评价系统，各方更是含糊其辞。
如今，该测试已接近尾声，测试结果如何已成为近来华尔街关注的焦点。
该压力测试将包括花旗集团、美国银行、摩根大通在内的美国大型银行“一网打尽”，接受测试的银行总资产规模约占美国银行总资产的三分之二。测试由财政部、美联储、联邦储蓄保险公司(FDIC)等机构联合执行，按照两套假设情景进行：第一种为“基本型”，假设美国经济今年萎缩2%，失业率为8.4%，房价下跌14%，明年经济增长2.1%，失业率为8.8%；第二种情景假设美国经济滑坡更为严重，今年经济萎缩3.3%，失业率为8.9%，房价下跌22%，明年经济增长0.5%，失业率为10.3%。
美国财政部表示，如果有银行未能通过测试，可以在半年内从私人市场筹资，如果届时难以筹得资金，也可向政府要求援助。该部还强调，是否要求援助将由银行自行决定，但并未说明如果银行未通过测试又不提出申请时，政府是否将强制对其进行援助。
对此，一些分析人士说，不认为政府假设的经济环境足够“苛刻”，测试结果将“令人愉快”。更有观点认为，设计该测试，只是为了“美化”银行系统的实际状况。不过越来越多的迹象显示，压力测试的结果并不乐观。
本周，有内部人士透露，美国财政部已经计划将银行压力测试的结果，推迟到各大银行今年第一季度财报披露期之后(4月24日后)公布，以防造成股价波动。届时可能只会公布总的测试结果，而不会对各家银行的具体结果进行说明。
白宫发言人本周也放风说，奥巴马总统周末将与其经济团队主要成员(财政部长盖特纳、美联储主席伯南克、联邦储蓄保险公司主席贝尔等人)就本次压力测试的结果进行讨论。
来自路透社的分析文章认为，测试的结果不会太理想，特别是花旗集团、美国银行两大巨头的资本金仍将“极度缺乏”，奥巴马经济团队可能不得不再次向国会申请援助资金，救助奄奄一息的美国银行业。这其中最“坐蜡”的人无疑要算财政部长盖特纳，在上周日接受采访时他曾表示，目前还无法作出是否申请更多援助资金的决定，但外界普遍认为，目前的援助资金规模尚不足以保证美国的银行业保持稳定，即便要冒被国会断然拒绝的风险，盖特纳也必须要踏上国会山，伸手索要更多的援助资金。
全美银行家协会的一位高层在接受采访时不无忧虑地表示：“每个人都试图搞清楚即将出台的测试结果意味着什么，这势必将引起极大的混乱。我们担心，压力测试本身很可能会变成新的‘压力来源’。”
www.cnfol.com 2009年04月11日 09:40 中国证券报 陈晓刚
如今，该测试已接近尾声，测试结果如何已成为近来华尔街关注的焦点。
该压力测试将包括花旗集团、美国银行、摩根大通在内的美国大型银行“一网打尽”，接受测试的银行总资产规模约占美国银行总资产的三分之二。测试由财政部、美联储、联邦储蓄保险公司(FDIC)等机构联合执行，按照两套假设情景进行：第一种为“基本型”，假设美国经济今年萎缩2%，失业率为8.4%，房价下跌14%，明年经济增长2.1%，失业率为8.8%；第二种情景假设美国经济滑坡更为严重，今年经济萎缩3.3%，失业率为8.9%，房价下跌22%，明年经济增长0.5%，失业率为10.3%。
美国财政部表示，如果有银行未能通过测试，可以在半年内从私人市场筹资，如果届时难以筹得资金，也可向政府要求援助。该部还强调，是否要求援助将由银行自行决定，但并未说明如果银行未通过测试又不提出申请时，政府是否将强制对其进行援助。
对此，一些分析人士说，不认为政府假设的经济环境足够“苛刻”，测试结果将“令人愉快”。更有观点认为，设计该测试，只是为了“美化”银行系统的实际状况。不过越来越多的迹象显示，压力测试的结果并不乐观。
本周，有内部人士透露，美国财政部已经计划将银行压力测试的结果，推迟到各大银行今年第一季度财报披露期之后(4月24日后)公布，以防造成股价波动。届时可能只会公布总的测试结果，而不会对各家银行的具体结果进行说明。
白宫发言人本周也放风说，奥巴马总统周末将与其经济团队主要成员(财政部长盖特纳、美联储主席伯南克、联邦储蓄保险公司主席贝尔等人)就本次压力测试的结果进行讨论。
来自路透社的分析文章认为，测试的结果不会太理想，特别是花旗集团、美国银行两大巨头的资本金仍将“极度缺乏”，奥巴马经济团队可能不得不再次向国会申请援助资金，救助奄奄一息的美国银行业。这其中最“坐蜡”的人无疑要算财政部长盖特纳，在上周日接受采访时他曾表示，目前还无法作出是否申请更多援助资金的决定，但外界普遍认为，目前的援助资金规模尚不足以保证美国的银行业保持稳定，即便要冒被国会断然拒绝的风险，盖特纳也必须要踏上国会山，伸手索要更多的援助资金。
全美银行家协会的一位高层在接受采访时不无忧虑地表示：“每个人都试图搞清楚即将出台的测试结果意味着什么，这势必将引起极大的混乱。我们担心，压力测试本身很可能会变成新的‘压力来源’。”
www.cnfol.com 2009年04月11日 09:40 中国证券报 陈晓刚
经济劣势触底回弹？
（吉隆坡）2月份出口连续第5个月下滑，惟跌势已缓和，经济学家认为，预料未来数月跌势持续，惟跌幅会逐渐收缩式微，逐步有回春跡象，至於经济能否在下半年恢复元气强力反弹，很大程度胥视全球需求能否回温而定。
经济学家认为，2月份出口跌幅显著缓和，这是台湾、新加坡和韩国的表现一致，隱约看到一点“春燕”的影子，如果全球市场没有再出现“重大惊嚇”，相信今年1月份可能是最坏情况，下半年有机会反弹。
不过，一切还得看欧洲衰退情况能否稳定，需求会否复甦。
由於下半年经济成长尚存有隱忧，加上国內通膨压力逐渐式微，国家银行今年仍有可能进一步降息50个基点至1.50%，以刺激经济免陷入衰退。
由於跌势甫开始出现扭转，最糟糕时期已成过去尚言之过早，需要观察多数个月才能確定，因为先进国的一些重要经济数据还是疲弱，包括失业率仍然持续走高，影响市场需求。
平均来看，未来数个月的出口萎缩依然会超过20%，除非美国的消费市场需求扭转劣势向好。
至今为止，美国消费市场好转仍然是一厢情愿的看法，因为美国失业率依然很糟糕，並持续恶化之中。
今次出口数字好转，重点是液化天然气，大马出口至中国市场正面，这与中国经济显现复甦跡象表现一致。
●大马评估机构首席经济学家姚金龙
国行料不降息
大马2月份出口跌幅仅佔1月份的一半，比市场预测可能重挫近30%预测好得多，肯定令市场感到惊喜。
隨著出现较乐观出口数字，预料国行会在未来数月静观其变，不会调动利率，主要是等待市场对政府推行的拯救措施的反应后，才作定夺。
我们將2009年经济成长率预测保持在0.9%，並会在进一步观察数月数据后，才决定是否调整预测。
肯纳格研究经济学家旺苏海米
上半年出口续萎缩
2月份出口跌势放缓，相信与去年比较基础偏低所致。2月份出口数字依然恶劣，预料今年首半年的出口持续萎缩。
大马经济数据仍然存有令人担心跡象。预料国家银行也有相同的隱忧，不过仍有空间及伸缩性调控货幣政策，所以，预料今年首半年里，国行还会將利率调低50个基点。
匯丰银行亚洲区高级经济学家罗勃柏利奥旺德士福
下半年经济料反弹
大马2月份出口数据出现一些好预兆，包括电子与电器出口显著改善，虽然仍然出现萎缩，不过比1月份好一半以上。
大马2月份出口跌势缓和，这也与其他国家的数据一致，可能是电子循环期已经触底。例如，新加坡及台湾的电子业大厂的订单已有改善。
预料未来数月的大马出口持续趋跌。不过，今年1月份已经触底並不会让人感到惊奇，换句话说，未来数月出口持续下跌，惟跌势会逐渐缓和，使大马下半年的经济成长开始复甦。下半年经济反弹不足为奇。
ACTION经济经济学家大伟科恩
跌势放缓捎喜讯
最新数据无异令人感到惊喜，相信市场跌势可能已经触底，市场已经没有直线滑落的跡象。
预料国家银行会再调降利率，因通膨压力已经消逝，反观今年下半年经济会否复甦尚存有一些不明朗因素。
虽然2月份出口数字比预期好，不过，未来的出口活动持续趋软。
FORECAST经济学家陈祖安
基本面未改善
虽然出口改善使人喜出望外，不过，基本面还是没有改变。全球经济衰退將持续打击大马海外出口，目前出口风险犹存，仍然落在下跌趋势之中。
大马贷幣政策方面，財政部最近推出“迷你財政预算案”及国家银行也降息配合。预料国行在下个货幣政策会议將利率保持不变，採取暂且观望的態度，因为它要先观察整体经济將对较早时措施的反应。
经济学家白文春
3、4月跌幅加深
2月份出口跌幅缩减符合预测。不过，预料3月及4月的出口將恢复跌势，可能跌幅更深，因为去年的比较基础较高，特別是去年第二及第3季的原產品价格走高，加上当时电子及电器產品市场还有需求，皆是对今年未来数月出口不利，持续看跌的主因。
若是主要经济数据欠佳，预料国行4月还有调低利率空间。暂时还是將今年经济成长率预测保持在-3.5%水平。
星洲日报／財经‧2009.04.03
经济学家认为，2月份出口跌幅显著缓和，这是台湾、新加坡和韩国的表现一致，隱约看到一点“春燕”的影子，如果全球市场没有再出现“重大惊嚇”，相信今年1月份可能是最坏情况，下半年有机会反弹。
不过，一切还得看欧洲衰退情况能否稳定，需求会否复甦。
由於下半年经济成长尚存有隱忧，加上国內通膨压力逐渐式微，国家银行今年仍有可能进一步降息50个基点至1.50%，以刺激经济免陷入衰退。
由於跌势甫开始出现扭转，最糟糕时期已成过去尚言之过早，需要观察多数个月才能確定，因为先进国的一些重要经济数据还是疲弱，包括失业率仍然持续走高，影响市场需求。
平均来看，未来数个月的出口萎缩依然会超过20%，除非美国的消费市场需求扭转劣势向好。
至今为止，美国消费市场好转仍然是一厢情愿的看法，因为美国失业率依然很糟糕，並持续恶化之中。
今次出口数字好转，重点是液化天然气，大马出口至中国市场正面，这与中国经济显现复甦跡象表现一致。
●大马评估机构首席经济学家姚金龙
国行料不降息
大马2月份出口跌幅仅佔1月份的一半，比市场预测可能重挫近30%预测好得多，肯定令市场感到惊喜。
隨著出现较乐观出口数字，预料国行会在未来数月静观其变，不会调动利率，主要是等待市场对政府推行的拯救措施的反应后，才作定夺。
我们將2009年经济成长率预测保持在0.9%，並会在进一步观察数月数据后，才决定是否调整预测。
肯纳格研究经济学家旺苏海米
上半年出口续萎缩
2月份出口跌势放缓，相信与去年比较基础偏低所致。2月份出口数字依然恶劣，预料今年首半年的出口持续萎缩。
大马经济数据仍然存有令人担心跡象。预料国家银行也有相同的隱忧，不过仍有空间及伸缩性调控货幣政策，所以，预料今年首半年里，国行还会將利率调低50个基点。
匯丰银行亚洲区高级经济学家罗勃柏利奥旺德士福
下半年经济料反弹
大马2月份出口数据出现一些好预兆，包括电子与电器出口显著改善，虽然仍然出现萎缩，不过比1月份好一半以上。
大马2月份出口跌势缓和，这也与其他国家的数据一致，可能是电子循环期已经触底。例如，新加坡及台湾的电子业大厂的订单已有改善。
预料未来数月的大马出口持续趋跌。不过，今年1月份已经触底並不会让人感到惊奇，换句话说，未来数月出口持续下跌，惟跌势会逐渐缓和，使大马下半年的经济成长开始复甦。下半年经济反弹不足为奇。
ACTION经济经济学家大伟科恩
跌势放缓捎喜讯
最新数据无异令人感到惊喜，相信市场跌势可能已经触底，市场已经没有直线滑落的跡象。
预料国家银行会再调降利率，因通膨压力已经消逝，反观今年下半年经济会否复甦尚存有一些不明朗因素。
虽然2月份出口数字比预期好，不过，未来的出口活动持续趋软。
FORECAST经济学家陈祖安
基本面未改善
虽然出口改善使人喜出望外，不过，基本面还是没有改变。全球经济衰退將持续打击大马海外出口，目前出口风险犹存，仍然落在下跌趋势之中。
大马贷幣政策方面，財政部最近推出“迷你財政预算案”及国家银行也降息配合。预料国行在下个货幣政策会议將利率保持不变，採取暂且观望的態度，因为它要先观察整体经济將对较早时措施的反应。
经济学家白文春
3、4月跌幅加深
2月份出口跌幅缩减符合预测。不过，预料3月及4月的出口將恢复跌势，可能跌幅更深，因为去年的比较基础较高，特別是去年第二及第3季的原產品价格走高，加上当时电子及电器產品市场还有需求，皆是对今年未来数月出口不利，持续看跌的主因。
若是主要经济数据欠佳，预料国行4月还有调低利率空间。暂时还是將今年经济成长率预测保持在-3.5%水平。
星洲日报／財经‧2009.04.03
有望获雪隆轻快铁提昇工程‧金务大建筑业务见起色
（吉隆坡）金务大（GAMUDA,5398,主板建筑组）有望获取逾300亿令吉的巴生河流域轻快铁提昇工程，加上可望从政府挹注计划中受惠，將为其建筑业务带来曙光，未来两年前景比较乐观。
不过，產业表现料趋疲弱，加上今年是“巩固年”，联昌研究下砍其2009全年净利预测25%至2亿零260万令吉，並下修2010及2011財政年的財测3至5%，至3亿4650万及3亿9090万令吉净利。
目標价调高股价大涨
由於瑞银上调金务大评级，从“中和”调高至“买进”，目標价从2令吉调高2令吉50仙，加上获得投资机构青睞，金务大股价大涨9.4%。
金务大以2令吉26仙，扬升3仙开市后，一度攀高9.4%或21仙，至2令吉44仙全日最高，收市掛2令吉34仙，扬升11仙。
交易商说：“投资者追逐高贝他股，而建筑股常是高贝他股的首选。另一只建筑股怡保工程（IJM,3336,主板建筑组）股价已经走高，我们认为金务大会追补行情。”
目前持85亿订单
联昌说，金务大目前订单为85亿令吉，归功於卡达尔杜罕高速大道工程，而中东其他工程的订单也佔5亿令吉。联昌预估2010及2011年的新订单维持10亿令吉，惟2009財年5亿令吉新订单预测则取消，因为或在2010財年才能落实。
產业及建筑业佔金务大41%的税前盈利，半年分別下滑85%及42%。隨大道的交通流量回弹，盈利料逐步回扬至之前水平。
联昌维持“短线买进”评级，目標价为2令吉90仙。
●建筑领域见曙光
儘管125亿令吉的双轨火车计划將延宕1年完成，不过对大马发展银行参与新的付款方式感到乐观。大马发展银行將在接下来3年（施工进度达75%）承受政府约64亿令吉的延期付款。这將减低延期付款的风险，並提高未来的付款进度。隨钢铁价回落至每公吨1800令吉，税前赚幅將调整至约15%。同时，预计双轨火车的“赚幅復原”將从2010財政年开始显现。
新首相上任对此公司绝对是好消息。隨原產品价格回软，这是促使政府展开大型计划的良好时机。新內阁上任后，料会陆续推出大型基建计划。早前有意推行的北马330公里双轨火车的计划有望復甦，金务大的经验攫取铁道计划的机会颇大。
联昌表示，金务大或將是总值300亿令吉巴生河流域轻快铁提昇及拓展计划的其中一个承包商，这是一项逼切需要的计划，遇到的阻力不大。
●產业市场好坏参半
金务大的產业在2009財年第二季取得7000万令吉销售，不过仍比第一季的8000万令吉少，目前的销售数字为1亿5000万令吉。儘管商业產业相对来说比民宅產业来得畅销，不过整体而言，產业销售却按年挫跌50%。
为了刺激市场买气，金务大允许业主在缴付10%的首期后，在3年后才开始摊还贷款。换言之，这將导致此公司的税前赚幅从超过25%降至15到20%而已，不过相信產业的销售额可以抵销赚幅的侵蚀幅度。
到目前为止，金务大受到市场良好的反应，並將纳入第3季的业绩內，而截至第二季的未入账销售为4亿令吉。
鉴於越南河內的產业价格仅微幅挫跌20至25%，金务大认为其前景强稳，並对总值80亿令吉的殷楚园发展起著正面的作用。至於商业部份，这间公司將分阶段承建一座零售广场。
星洲日报／財经‧2009.04.03
不过，產业表现料趋疲弱，加上今年是“巩固年”，联昌研究下砍其2009全年净利预测25%至2亿零260万令吉，並下修2010及2011財政年的財测3至5%，至3亿4650万及3亿9090万令吉净利。
目標价调高股价大涨
由於瑞银上调金务大评级，从“中和”调高至“买进”，目標价从2令吉调高2令吉50仙，加上获得投资机构青睞，金务大股价大涨9.4%。
金务大以2令吉26仙，扬升3仙开市后，一度攀高9.4%或21仙，至2令吉44仙全日最高，收市掛2令吉34仙，扬升11仙。
交易商说：“投资者追逐高贝他股，而建筑股常是高贝他股的首选。另一只建筑股怡保工程（IJM,3336,主板建筑组）股价已经走高，我们认为金务大会追补行情。”
目前持85亿订单
联昌说，金务大目前订单为85亿令吉，归功於卡达尔杜罕高速大道工程，而中东其他工程的订单也佔5亿令吉。联昌预估2010及2011年的新订单维持10亿令吉，惟2009財年5亿令吉新订单预测则取消，因为或在2010財年才能落实。
產业及建筑业佔金务大41%的税前盈利，半年分別下滑85%及42%。隨大道的交通流量回弹，盈利料逐步回扬至之前水平。
联昌维持“短线买进”评级，目標价为2令吉90仙。
●建筑领域见曙光
儘管125亿令吉的双轨火车计划將延宕1年完成，不过对大马发展银行参与新的付款方式感到乐观。大马发展银行將在接下来3年（施工进度达75%）承受政府约64亿令吉的延期付款。这將减低延期付款的风险，並提高未来的付款进度。隨钢铁价回落至每公吨1800令吉，税前赚幅將调整至约15%。同时，预计双轨火车的“赚幅復原”將从2010財政年开始显现。
新首相上任对此公司绝对是好消息。隨原產品价格回软，这是促使政府展开大型计划的良好时机。新內阁上任后，料会陆续推出大型基建计划。早前有意推行的北马330公里双轨火车的计划有望復甦，金务大的经验攫取铁道计划的机会颇大。
联昌表示，金务大或將是总值300亿令吉巴生河流域轻快铁提昇及拓展计划的其中一个承包商，这是一项逼切需要的计划，遇到的阻力不大。
●產业市场好坏参半
金务大的產业在2009財年第二季取得7000万令吉销售，不过仍比第一季的8000万令吉少，目前的销售数字为1亿5000万令吉。儘管商业產业相对来说比民宅產业来得畅销，不过整体而言，產业销售却按年挫跌50%。
为了刺激市场买气，金务大允许业主在缴付10%的首期后，在3年后才开始摊还贷款。换言之，这將导致此公司的税前赚幅从超过25%降至15到20%而已，不过相信產业的销售额可以抵销赚幅的侵蚀幅度。
到目前为止，金务大受到市场良好的反应，並將纳入第3季的业绩內，而截至第二季的未入账销售为4亿令吉。
鉴於越南河內的產业价格仅微幅挫跌20至25%，金务大认为其前景强稳，並对总值80亿令吉的殷楚园发展起著正面的作用。至於商业部份，这间公司將分阶段承建一座零售广场。
星洲日报／財经‧2009.04.03
面对3大风险‧营运仍受保障‧產託续看俏
（吉隆坡）全球產业价值面临泡沫与价格下调打击，惟马银行研究仍看好本地產业投资信託（REITs）。虽然目前面对3大风险，包括再融资、在资本化与再评估风险，不过整体营运情况仍受到保障。
虽然目前新加坡、香港、澳洲、美国与英国產业投资信託都受到全球信贷危机打击，导致资產价格暴跌打击，不过去年大马產业价格扬升幅度不高，面对泡沫风险较小，加上週息率仍高达9至13.7%，包括零收购成长与今明年產业回酬下跌9至35%、租金调低与收租速度放缓的计算，因此维持“加码”，並预料2010年至2011年出租情况可望改善。
“不像其他领域，大马產业投资信託与融资债券资本与需要现金等风险影响不大，同时营运架构简单，不会有债务或发展限制，加上没有外匯接触顾虑，因此营运风险受限。”
今明年面对3风险
虽然大马產业投资信託表现仍有弹力，不过份析员坦承在本地经济环境持续疲弱下，目前此领域今明年面对3项风险，包括再融资、在资本化与再评估风险（包括出租率下滑），风险规模胥视大马经济与银行的健康程度。
若拥有强势赞助商、良好管理纪录、偏低债务对资產比率、偏低股价对净资產值与强劲用户单位的都是追捧焦点，其中桂嘉资產管理（QCAPITA,5123,主板產业投资信托组）与AXIS產业信托（AXREIT,5106,主板產业投资信托组）为首选。
至於UOA產业信托（UOAREIT,5110,主板產业投资信托组）与超峰產业信托（TWRREIT,5111,主板產业投资信托组）这类以办公室为主產业信託也可当作投资组合。至於昇喜產业信托（STAREIT,5109,主板產业投资信托组）则可能是主要收购目標。
再融资有难度
如果经济持续萎靡不振，预料大马產业投资信託將会下调派息率、再融资短期与长期贷款、並可能执行股息再投资计划，发售附加股或新股或脱售资產。
债务对资產比率11至41%
大马REIT目前面对是短期负债再融资难度及再融资面偏高利率问题。目前大马產业投资信託的债务对资產比率为11至41%，其中73%公司拥有今年届满的短期债务为12亿4000万令吉，佔总债务54%，仍属可管理负债水平。
“与区域相比，大马金融体系游资仍充裕，不过目前信贷有缩紧顾虑。已有1家外国银行减少给產业投资信託的信贷，同时部份金融机构也可能会调整融资成本（目前每年为2.5至4.3%），不过整体来说目前再融资风险仍面对管制。”
马银行研究表示，若国家银行持续降息，可能许多產业投资信託管理公司將考虑將贷款转换成长期贷款，这才可平衡长期营业额与短期借贷成本不平衡情况。
股息、再投资计划与发售附加股对现有单位持有者影响不大，因为这样可点平均投资成本，並可维持股权。
售资產或有困难
不过，在脱售资產方面可能会有困难，因为目前市道不佳，许多潜在买家似乎也抱持观望心態，因此脱售机会与价值都看淡。
此外，以往银行方面对抵押物要求都很大方，大多数给於產业投资信託的无负担资產的贷款价值比率（LVR）介於70至90%，不过去年资本价值已经达到顶线，料目前银行可能对押物要求更严谨或降低贷款价值比率，这可能会影响大马產业信託近期融资问题。
派息率或降低
再资本化风险方面，目前大马產业投资信託可能透过发股融资，改善资產负债表，並希望能等到市场復甦时提高竞爭力。据悉有许多股息再投资计划提出申请已久，不过市场普及率不高。
股息再投资普及率不高
此外，许多產业投资信託也可能减少派息率高达90%做法，把部份现金保存来对抗更不明朗展望。
在邻国新加坡，目前產业投资信託经理已经减少派息率至50%，不过有关当局却不打算调最派息率最少90%限制，主要是符合税务透明宗旨。
存再评估风险
REIT再评估风险目前仍可管制。大马去年资產价值虽然没有泡沫危机，不过今明年租金將会面临下滑窘境，其中最受影响的產业类型按序为工业（尤其是以出口为导向租户）、零售（特別是高级）与办公室（尤其是再中心商业区之外）。
“资產价值下跌將表示净產业回酬或资本率下滑。不过大马许多独立评估机构都很保守评估產业，加上拥有证券监督委员会的强力监控，预料大马產业不会面临泡沫。”
星洲日报／財经‧2009.04.04
中国需求激扬‧电子电器回升‧2月出口仅跌15.9%胜预期
（吉隆坡）主要出口產品电子与电器出口表现好转，跌势缓和，加上中国需求回扬，导致大马2009年2月份出口跌势比预期好，按年滑落15.9%至395亿9000万令吉，进口跌势也一样收窄，按年下跌27.3%。
进口萎缩27%
《路透社》出口预测调查2月份出口料跌25%，进口跌幅则为28%水平，实际表现比市场预期来得好，比较1月的下跌27.8%，2月出口跌势也出现令人欣慰的缓和。
2月出口按月增长3.4%
按月比较，2月份出口比1月份增长3.4%。除了电子与电器產品出口好转外，提炼石油產品、机械、器材零件、及化学与化学產品出口也有改进，跌势较为缓和，使2月份出口扳回一点劣势。2月份按月进口下跌8.4%至276亿2000万令吉。
2月总贸易额672亿令吉
2月总贸易额达672亿令吉，比去年同期下跌21%，贸易盈余为119亿7000万令吉，自1997年11月以来，大马连续第136个月出现盈余。
今年首2个月的总贸易额为1356亿4000万令吉，比较前期下跌25.2%，出口则下跌22.2%至778亿6000万令吉，而进口萎缩28.9%至577亿8000万令吉，首2个月的贸易盈余为200亿8000万令吉。
国际贸易及工业部发佈2月份贸易数据显示，今年2月份与1月份比较，大马10大出口產品，除了液化天然气出口持续成长之外，其余9项皆呈下跌，跌幅介於2.88%至57.62%之间，但电子与电器產品出口跌幅窄至14%，反映需求略有改善。
出口中国转跌为升
液化天然气出口成长43.60%。原油出口跌幅最高，下跌57.62%，主要是原油价格重挫之故。
10大主要出口市场有6个下跌，但与之前的9个下跌已经有改善，其中中国反跌为起6.92%，主要是中国在电器下乡计划下，对电子和电器需求大幅提高。出口香港也因此回扬14%。
6个出口市场萎缩，包括出口至括新加坡下跌23.78%，出口至美国市场萎缩29.07%和出口印度市场下跌23.80%。
出口出现增长市场，除了中国和香港，还有日本和澳洲。
今年2月份出口至东盟总值98亿9000万令吉，佔总出口额25%，按年下跌20.7%；出口至欧盟则下跌50%至40亿800万令吉。
3大进口国，分別为中国佔33亿6000万令吉（佔12.2%）、日本为33亿2000万令吉（12.0%）及美国为32亿1000万令吉（佔11.6%）。
星洲日报／財经‧2009.04.03
进口萎缩27%
《路透社》出口预测调查2月份出口料跌25%，进口跌幅则为28%水平，实际表现比市场预期来得好，比较1月的下跌27.8%，2月出口跌势也出现令人欣慰的缓和。
2月出口按月增长3.4%
按月比较，2月份出口比1月份增长3.4%。除了电子与电器產品出口好转外，提炼石油產品、机械、器材零件、及化学与化学產品出口也有改进，跌势较为缓和，使2月份出口扳回一点劣势。2月份按月进口下跌8.4%至276亿2000万令吉。
2月总贸易额672亿令吉
2月总贸易额达672亿令吉，比去年同期下跌21%，贸易盈余为119亿7000万令吉，自1997年11月以来，大马连续第136个月出现盈余。
今年首2个月的总贸易额为1356亿4000万令吉，比较前期下跌25.2%，出口则下跌22.2%至778亿6000万令吉，而进口萎缩28.9%至577亿8000万令吉，首2个月的贸易盈余为200亿8000万令吉。
国际贸易及工业部发佈2月份贸易数据显示，今年2月份与1月份比较，大马10大出口產品，除了液化天然气出口持续成长之外，其余9项皆呈下跌，跌幅介於2.88%至57.62%之间，但电子与电器產品出口跌幅窄至14%，反映需求略有改善。
出口中国转跌为升
液化天然气出口成长43.60%。原油出口跌幅最高，下跌57.62%，主要是原油价格重挫之故。
10大主要出口市场有6个下跌，但与之前的9个下跌已经有改善，其中中国反跌为起6.92%，主要是中国在电器下乡计划下，对电子和电器需求大幅提高。出口香港也因此回扬14%。
6个出口市场萎缩，包括出口至括新加坡下跌23.78%，出口至美国市场萎缩29.07%和出口印度市场下跌23.80%。
出口出现增长市场，除了中国和香港，还有日本和澳洲。
今年2月份出口至东盟总值98亿9000万令吉，佔总出口额25%，按年下跌20.7%；出口至欧盟则下跌50%至40亿800万令吉。
3大进口国，分別为中国佔33亿6000万令吉（佔12.2%）、日本为33亿2000万令吉（12.0%）及美国为32亿1000万令吉（佔11.6%）。
星洲日报／財经‧2009.04.03
美联储收购房屋抵押贷款存在隐患
这将作为信贷危机中规模最大、最受欢迎的救助措施之一而被载入史册。但是今后谁来买单？
美国联邦储备委员会(Federal Reserve)正着手收购数千亿美元由房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)担保的低息房屋抵押贷款。目前规模已达到2,500亿美元，有可能会增加到1.25万亿美元，此举把抵押贷款利率拉至历史低点，刺激了购房并引发了一轮转按揭热潮。
这有助于重要社会和政治目标的实现：帮助提振房价，而同时较低的抵押贷款利率等于是让那些还贷不成问题的人得到了额外的好处。这降低了他们反对用纳税人的钱来支持面临止赎困境的房主的可能性。
此外，随着美联储的大举收购提振了价格，持有“两房”证券的银行会获得巨额收益。分析师惠特尼(Meredith Whitney)估计，去年第四季度，资产规模最大的10家银行增持了1,286亿美元的“两房”和政府机构发行的证券，增幅为30%。这些证券第一季度计入的价值将会更高。
最方便的一点是：抵押贷款是由美联储收购的，它无需为此从国会获得批准。
理论上讲，这是梦想中的救助。它不仅对大型银行有好处，对普通民众也有益，不容易受到政治家们的影响，美联储也不必借钱为收购提供资金──它只要印钞票就行了。
当有什么事看起来这么美妙的时候，投资者就有必要进行更深入的考察。然后就会发现，美联储收购抵押贷款之举存在很多风险。
第一大风险是，收购无异于是对美联储信用的又一打击；美联储的货币政策曾为信贷泡沫起了推波助澜的作用。
当然，印钞票存在通货膨胀风险。在美联储主席贝南克(Ben Bernanke)领导之下的大刀阔斧的行动也干扰了市场定价。收购抵押贷款可能会把美联储资产负债表上的资产推高至3万亿美元，相当于美国国内生产总值的20%以上。所以，当美联储停手时，抵押贷款利率可能会大幅上升。
美联储的收购规模已经让私营市场难以招架了。目前，投资者对“两房”票面利率在5%以下的抵押贷款的需求有限，原因是持有收益率如此低的证券存在风险。为了弥补缺口，在截至3月25日的4周里，美联储共收购了1,920亿美元票面利率为4%和4.5%的符合资格的抵押贷款。
持有这些高风险证券今后可能会损害美联储。如果美联储想向私人投资者出售票面利率为4%的抵押贷款，卖出的价格很可能必须足以产生超过5%的收益率，进而可能导致美联储遭受损失。当然，它也可以选择持有这些抵押贷款直至到期，而“两房”将承担由此带来的任何信贷损失。
收购抵押贷款还可能以一种破坏性的方式改变美联储的核心任务。美联储和财政部上个月少有地发表联合声明说，美联储的工作并不是向特定的少数部门或是少数类型的贷款人分配信贷。不过将那么多资金集中用在住房抵押贷款（和房屋所有者）上，看起来就是在这样做。今后每当有资产陷入困境时，投资者就可能会指望政府用买进资产的办法来支撑。
最后，美联储的行动可能会招致国会的严格审查。新泽西州共和党众议员加内特(Scott Garrett)说，只要美联储做出完美决策，一切就没问题；国会面临的挑战是，我们能否建立监管机制来确保美联储做出完美决策。
这次的救助不受监管的日子可能不会太久了。
Peter Eavis
美国联邦储备委员会(Federal Reserve)正着手收购数千亿美元由房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)担保的低息房屋抵押贷款。目前规模已达到2,500亿美元，有可能会增加到1.25万亿美元，此举把抵押贷款利率拉至历史低点，刺激了购房并引发了一轮转按揭热潮。
这有助于重要社会和政治目标的实现：帮助提振房价，而同时较低的抵押贷款利率等于是让那些还贷不成问题的人得到了额外的好处。这降低了他们反对用纳税人的钱来支持面临止赎困境的房主的可能性。
此外，随着美联储的大举收购提振了价格，持有“两房”证券的银行会获得巨额收益。分析师惠特尼(Meredith Whitney)估计，去年第四季度，资产规模最大的10家银行增持了1,286亿美元的“两房”和政府机构发行的证券，增幅为30%。这些证券第一季度计入的价值将会更高。
最方便的一点是：抵押贷款是由美联储收购的，它无需为此从国会获得批准。
理论上讲，这是梦想中的救助。它不仅对大型银行有好处，对普通民众也有益，不容易受到政治家们的影响，美联储也不必借钱为收购提供资金──它只要印钞票就行了。
当有什么事看起来这么美妙的时候，投资者就有必要进行更深入的考察。然后就会发现，美联储收购抵押贷款之举存在很多风险。
第一大风险是，收购无异于是对美联储信用的又一打击；美联储的货币政策曾为信贷泡沫起了推波助澜的作用。
当然，印钞票存在通货膨胀风险。在美联储主席贝南克(Ben Bernanke)领导之下的大刀阔斧的行动也干扰了市场定价。收购抵押贷款可能会把美联储资产负债表上的资产推高至3万亿美元，相当于美国国内生产总值的20%以上。所以，当美联储停手时，抵押贷款利率可能会大幅上升。
美联储的收购规模已经让私营市场难以招架了。目前，投资者对“两房”票面利率在5%以下的抵押贷款的需求有限，原因是持有收益率如此低的证券存在风险。为了弥补缺口，在截至3月25日的4周里，美联储共收购了1,920亿美元票面利率为4%和4.5%的符合资格的抵押贷款。
持有这些高风险证券今后可能会损害美联储。如果美联储想向私人投资者出售票面利率为4%的抵押贷款，卖出的价格很可能必须足以产生超过5%的收益率，进而可能导致美联储遭受损失。当然，它也可以选择持有这些抵押贷款直至到期，而“两房”将承担由此带来的任何信贷损失。
收购抵押贷款还可能以一种破坏性的方式改变美联储的核心任务。美联储和财政部上个月少有地发表联合声明说，美联储的工作并不是向特定的少数部门或是少数类型的贷款人分配信贷。不过将那么多资金集中用在住房抵押贷款（和房屋所有者）上，看起来就是在这样做。今后每当有资产陷入困境时，投资者就可能会指望政府用买进资产的办法来支撑。
最后，美联储的行动可能会招致国会的严格审查。新泽西州共和党众议员加内特(Scott Garrett)说，只要美联储做出完美决策，一切就没问题；国会面临的挑战是，我们能否建立监管机制来确保美联储做出完美决策。
这次的救助不受监管的日子可能不会太久了。
Peter Eavis
全球股市终于分道扬镳
全球股市正走上不同的道路，这和去年的全线暴跌形成了鲜明对比。
2009年前3个月，全球股市表现大不相同，从糟糕、到中等、到强劲悬殊很大。中国和巴西等发展中国家的股市远远超过了美国和欧洲等发达国家。
这和去年底明显不同，当时全球股市齐齐下挫，区别只在于降多降少而已。
虽然一个季度的数据并不代表已形成一种趋势，但股市的不同表现却可能说明，笼罩全球投资者的担忧从某种程度上有所缓解。他们不再不加选择地抛售股票，而是在努力识别，如果暂时性的经济复苏持续下去（即使今年的经济前景依然黯淡），全球哪些股票会获利。
投资管理公司Trilogy Global Advisors首席投资长斯特林(William Sterling)说，这或许表明我们已经走出危机的“急性期”，进入了“慢性期”。这家公司管理着85亿美元的全球股票。
Tim Bower道琼斯全球指数（不包括美国股票）第一季度跌12%（以美元计算），而道琼斯工业股票平均价格指数则跌了13%。摩根士丹利(Morgan Stanley)跟踪新兴市场股市的指数以美元计算上涨0.5%，以当地货币计算上涨4%。
在经受去年的打击之后，新兴市场表现尤其好。巴西和俄罗斯的基准股指以当地货币计算均上涨了9%，印度股市也进入上涨区间。中国本土股市（外国投资者基本不能投资）是表现最突出的，上证综合指数飙升30%（去年跌了65%）。
美银证券-美林(Banc of America Securities-Merrill Lynch)国际投资策略部负责人之一哈特奈特(Michael Hartnett)说，三个因素加在一起支撑了新兴市场：中国经济表现出企稳的迹象、新兴市场金融类股相对强劲、3月份一些投资者迅速回归高风险投资产品。
表现居中的是日本和加拿大等国家的股市，它们的跌幅没有美国那么大。日经225指数跌8%，加拿大S&P/TSX综合指数跌3%。
在欧洲，第一季度股市的跌幅与美国不相上下或者更严重，德国、法国和英国的基准股指跌幅达11%-15%。
不出所料的是，全球表现最糟糕的是金融类股，据摩根士丹利追踪一系列全球股市的指数显示，截至周一，以美元计算金融类股已累计跌了24%。不过，没有哪个类股的表现算得上可圈可点。表现最好的是信息技术类股，上涨了0.6%，其次是材料类股，跌了3.7%。
对美国投资者来说，美元真是个眼中钉、肉中刺。美元强劲走强，尽管在季度末时有所减弱。美元的走强侵蚀了来自海外股票的盈利，让损失显得更严重，因为季度末时大部分外币购买美元的量减少了。
全球股市的不同表现向投资者提出了一个挑战。如果去年底金融市场的普遍抛售和大幅动荡再次出现的话，市场走势可能会再次一致起来。如果全球股市表现差异持续下去，那么辨别出相对的“赢家”和“输家”将变得越来越重要。
荷兰国际集团投资管理公司(ING Investment Management)驻纽约高级投资组合经理兰德斯曼(Uri Landesman)说，如果股市的企稳能持续一段时间的话，你就会看到各股市开始“分道扬镳”；涨潮可能会大部分船只都被抬高，但是程度并不相同。
兰德斯曼看好加拿大和巴西等股市，他说对石油等大宗商品的全球需求不断企稳，价格出现反弹，这些股市有从中获利的优势。
其他基金经理说，他们认为有理由相信美国和亚洲股市比欧洲要好。原因是美国政府对危机做出的大规模应对措施将获得更多的支持，导致去年大幅下挫的亚洲出口产品部分出现反弹。
此外，投资管理公司Federated Investors全球股市首席投资长奥斯(Stephen Auth)说，亚洲企业和经济体的资产负债状况让它们可以撑过危机。他负责管理280亿美元资产。
奥斯说，本季度公司一直在把国际投资组合中的资金从欧洲转移到亚洲。他还说，他的公司更看好美国股票，而不是更广泛的国际股票，主要是因为公司不看好欧洲股市，而欧洲股市占了非美国基准股指的很大一部分。
他说，我们认为中国和美国比欧洲涨得更快，总体来讲情况更好。原因之一是欧洲不知道自己的状况有多糟。
欧洲的一个优势是：股价偏低。花旗集团(Citigroup)分析师在最近公布的一份报告中建议，投资者持有的欧洲和英国股票超过根据基准股指来看应有的水平，就是因为欧洲股票便宜。据花旗的数据显示，截至3月中旬，欧洲股票基于2009年预期收益的市盈率是9倍，而相比之下，北美和亚洲（除日本外）的预期市盈率为12倍。
Joanna Slater
2009年前3个月，全球股市表现大不相同，从糟糕、到中等、到强劲悬殊很大。中国和巴西等发展中国家的股市远远超过了美国和欧洲等发达国家。
这和去年底明显不同，当时全球股市齐齐下挫，区别只在于降多降少而已。
虽然一个季度的数据并不代表已形成一种趋势，但股市的不同表现却可能说明，笼罩全球投资者的担忧从某种程度上有所缓解。他们不再不加选择地抛售股票，而是在努力识别，如果暂时性的经济复苏持续下去（即使今年的经济前景依然黯淡），全球哪些股票会获利。
投资管理公司Trilogy Global Advisors首席投资长斯特林(William Sterling)说，这或许表明我们已经走出危机的“急性期”，进入了“慢性期”。这家公司管理着85亿美元的全球股票。
Tim Bower道琼斯全球指数（不包括美国股票）第一季度跌12%（以美元计算），而道琼斯工业股票平均价格指数则跌了13%。摩根士丹利(Morgan Stanley)跟踪新兴市场股市的指数以美元计算上涨0.5%，以当地货币计算上涨4%。
在经受去年的打击之后，新兴市场表现尤其好。巴西和俄罗斯的基准股指以当地货币计算均上涨了9%，印度股市也进入上涨区间。中国本土股市（外国投资者基本不能投资）是表现最突出的，上证综合指数飙升30%（去年跌了65%）。
美银证券-美林(Banc of America Securities-Merrill Lynch)国际投资策略部负责人之一哈特奈特(Michael Hartnett)说，三个因素加在一起支撑了新兴市场：中国经济表现出企稳的迹象、新兴市场金融类股相对强劲、3月份一些投资者迅速回归高风险投资产品。
表现居中的是日本和加拿大等国家的股市，它们的跌幅没有美国那么大。日经225指数跌8%，加拿大S&P/TSX综合指数跌3%。
在欧洲，第一季度股市的跌幅与美国不相上下或者更严重，德国、法国和英国的基准股指跌幅达11%-15%。
不出所料的是，全球表现最糟糕的是金融类股，据摩根士丹利追踪一系列全球股市的指数显示，截至周一，以美元计算金融类股已累计跌了24%。不过，没有哪个类股的表现算得上可圈可点。表现最好的是信息技术类股，上涨了0.6%，其次是材料类股，跌了3.7%。
对美国投资者来说，美元真是个眼中钉、肉中刺。美元强劲走强，尽管在季度末时有所减弱。美元的走强侵蚀了来自海外股票的盈利，让损失显得更严重，因为季度末时大部分外币购买美元的量减少了。
全球股市的不同表现向投资者提出了一个挑战。如果去年底金融市场的普遍抛售和大幅动荡再次出现的话，市场走势可能会再次一致起来。如果全球股市表现差异持续下去，那么辨别出相对的“赢家”和“输家”将变得越来越重要。
荷兰国际集团投资管理公司(ING Investment Management)驻纽约高级投资组合经理兰德斯曼(Uri Landesman)说，如果股市的企稳能持续一段时间的话，你就会看到各股市开始“分道扬镳”；涨潮可能会大部分船只都被抬高，但是程度并不相同。
兰德斯曼看好加拿大和巴西等股市，他说对石油等大宗商品的全球需求不断企稳，价格出现反弹，这些股市有从中获利的优势。
其他基金经理说，他们认为有理由相信美国和亚洲股市比欧洲要好。原因是美国政府对危机做出的大规模应对措施将获得更多的支持，导致去年大幅下挫的亚洲出口产品部分出现反弹。
此外，投资管理公司Federated Investors全球股市首席投资长奥斯(Stephen Auth)说，亚洲企业和经济体的资产负债状况让它们可以撑过危机。他负责管理280亿美元资产。
奥斯说，本季度公司一直在把国际投资组合中的资金从欧洲转移到亚洲。他还说，他的公司更看好美国股票，而不是更广泛的国际股票，主要是因为公司不看好欧洲股市，而欧洲股市占了非美国基准股指的很大一部分。
他说，我们认为中国和美国比欧洲涨得更快，总体来讲情况更好。原因之一是欧洲不知道自己的状况有多糟。
欧洲的一个优势是：股价偏低。花旗集团(Citigroup)分析师在最近公布的一份报告中建议，投资者持有的欧洲和英国股票超过根据基准股指来看应有的水平，就是因为欧洲股票便宜。据花旗的数据显示，截至3月中旬，欧洲股票基于2009年预期收益的市盈率是9倍，而相比之下，北美和亚洲（除日本外）的预期市盈率为12倍。
Joanna Slater
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