2009年投资策略 : 辅助措施需时·全球经济放缓 种植领域落后大市

分析员预计，原棕油将从今年平均价格每吨2800令吉，在2009年暴跌43％至每吨1600令吉，并在2010年才回扬19％至每吨1900令吉。

原棕油价格已从今年3月份飙升至每吨超过4000令吉，如今已大幅度猛挫60％至每吨约1600令吉的水平。

联昌国际分析员指出，大马和印尼两国政府采取积极的应对措施是相当令人鼓舞的举动，这可扶持和稳定原棕油的价格。

较早前，我国政府宣布两项措施，分别是翻种原棕油计划，以及将5％的原棕油混合在生物柴油（B5），并将在2009年2月开始，强制性实施官车使用B5生物柴油，以及分阶段全面强制工业领域和交通领域使用B5生物柴油。

分析员预测，翻种计划将有助于减少原棕油的供应约43万3000吨，而强制性使用B5生物柴油，可提高国内的原棕油需求300万吨。

分析员表示，强制性使用B5生物柴油的措施唯一面对的问题是，这项措施需要时间全面实施，而油站将于2010年全面销售B5生物柴油，以取代现有以石油提炼的柴油。

高库存抑制购买兴

联昌国际研究分析员表示，由于种植领域的估价不够吸引，再加上获利前景无法令人激动，因此，维持该领域的“落后大市”评级。

该名分析员指出，主要下修该领域的催化剂包括更低的原棕油价格，以及比预测更高的营运成本。

另外，全球发展速度放缓将会持续造成食用油的需求遭到打压，原棕油出口也可能因全球信贷紧缩而导致贷款更困难进而殃及池鱼。

分析员表示，大马的原棕油库存为210万吨，而印尼则达240万吨，居高的原棕油库存水平可能将抑制原棕油的购买欲望。

此外，生物燃油的寻求提高其中部分原因是矿物油价格飙升以及获得政府的支撑，而矿物油价格大幅度暴跌或政府撤销支撑可能将导致生物燃油的寻求降低，以及降低使用生物燃油工程的兴趣。

分析员指出，原棕油的负面报告可能会影响公众的看法，进而影响其消费。

有鉴于此，联昌国际研究分析员给予5家种植公司“落后大市”的评级，主要是获利前景不吸引。

棕油价料2010年回弹

该分析员指出，大马在2009年的原棕油供应比预测缓慢，主要是进入低生产周期，以及国家部分地区的雨量也比预测多。

基于原棕油价格低落，分析员也因此预测种植业者将会减少使用肥料，因此在未来6至12个月，可能将影响农作物的收成。

上述提及的因素，再加上政府采取的翻种和混合生物柴油措施，如果成功执行，原棕油的库存有望在2009年下半年开始减少。

分析员因此表示，原棕油价格可能与全球经济在2010年同时回弹，届时可能有助于提高原棕油的价格。