资產经理协会：马股走向不乐观

（吉隆坡）大马资產经理协会（MAAM）主席邓智坚表示，虽然全球许多国家纷纷推出规模庞大的经济振兴计划，不过预料对股市刺激效应间接，今年马股谷底反弹机率仍不明朗。

他解释，虽然经济振兴计划能激励市场情绪，不过“受惠对象”大都是经济相关数据，股市未能从这些刺激配套中直接受惠，料今年股市走向仍不乐观。

“我並非对股市不乐观。只是目前全球经济风暴仍未完全遏止，许多振兴计划次级效应仍未发酵。目前大家都关注经济成长数据，料股市走势仍不是焦点。”

虽然认为股市仍未完全触底，不过他强调长期投资者目前可趁低吸购优质股。由於目前股市整体本益比已偏低，长期投资回酬儘现，因此长线持有者仍可进场挑选好股。


重新釐清基金行业標准

另一方面，他在协会常年股东大会后表示，目前全球出现许多资產管理问题，因此此组织將会重新釐清整个基金行业標准，並配合证券监督委员会对大马资產公司进行监管，已確保国內金融市场稳定。

“过去8到10年，国內客户资產与公司资產共混（co-mingle）情况非常氾滥，由於所有资產都混在一起，导致区分家庭与个人资產时出现混乱。证监会一直都想要改进这个问题，因此我们將辅助后者帮助国內资產领域重新建立正確的管道，协助国內资產管理顺利成长。”

邓智坚不赞同採取美国资產管理隔夜標准，主要是大马仍是新兴市场，需要庞大资產成长空间。为了避免政策施行时產生副作用，此组织將会与证监会配合，建议举办许多相关活动来教育所有会员甚至大眾，避免国內资產市场崩塌。

同时，他建议资產管理公司不要隨意刪减成本，而是应该减少浪费情况，保留真正需要人力资源，这样才能让市场运作或情绪走在正轨。

“眾所週知，目前基金表现都没有正面成长。庆幸的是，目前全球债券、產业与股票市场等已蒸发30至40兆令吉，不过大马资產市场没有很大影响。虽然许多基金资產价值与交投等已经下滑，不过大马仍拥有强稳系统与监管系统，只要不要隨意刪减成本，料整体金融系统仍很稳健。”


马股交易时段 应维持现状

询及大马交易所缩短交易时间的建议，邓智坚认为，最好还是维持现有的早上9点至下午5点交易时间。

“这除了能和交易时间一致的新加坡股市维持竞爭优势外，並可避免交投时间过短引起的波动，甚至可维持时差优势，让欧洲投资者顺利参与马股，避免错过交投时机而被迫將投资良机过度至下个交易日。”

他解释，香港交易所开放交投时间从早上10点至下午4点，鉴於交易时间偏短，往往在开市时出现涨跌惊人现象。

至於即將在7月6日推介的马股富时综合指数（FBMKLCI），他表示，这是良好措施以促进资本市场的自由流通性。

“以目前95%综指成份股交易量低企来看，並不能完全反映整个市场价值。將成份股缩至30个后，將可反映真正走势。”


建议债券OTC上市

另外，邓智坚指出，柜台交易债券（OTC）上市课题將成为该协会提呈予证监会的其中一项建议，以吸引更多人投资在债券市场，因为依然有很多人一知半解。

“相信此举可以增强债券市场流动率，並可吸引更多个人投资者参与，令债券投资门槛降低。”

星洲日报／財经‧2009.03.26