全球經濟局勢惡化，國行將持續評估隔夜政策利率與貨幣政策的適切性，不過，貨幣政策只是管理工具，在當前非尋常的局勢下，可發揮的成效有限，必須有財政擴張政策相配合，藉由公共開銷增加來帶動私人需求。
不過，為防患未然，國行在調低利率150基點後，將監督國內信貸的發放情況，並評估有關政策是否足以支撐經濟活動。
國行說，2009年的世界經濟，將繼續面對嚴峻挑戰，先進經濟體佔世界經濟的超過60%，預料可能陷入經濟衰退窘境。
通膨放緩 風險轉向成長
同樣的，以出口為推動力的亞洲經濟，也面對經濟大幅放緩的衝擊，做為本區域市場其中一個開放的經濟市場，大馬正面對對外環境惡化的衝擊。
2008國行年報指出，隨著通膨率風險顯著減緩，其餘的風險轉向經濟成長，通膨率從2008年7月的8.5%，放緩至2009年1月的3.9%，主要的指標顯示，下跌趨勢將持續至今年杪，全球物價與能源價格下跌是主要因素。
反觀經濟成長風險則加劇，製造業特別是電子與電氣領域的生產與出口，分別從2008年9月及10月持續下跌。
與此同時，貨幣政策委員會在2008年11月至2009年2月之間，一再調低隔夜借貸率，前後3次各調低25、75及50個基點，以塑造一個對國內經濟更有支撐力的貨幣市場。
隔夜借貸率的調低，將促使借貸成本加速下跌，在這方面，法定儲備要求也相應下調，以改善銀行賺幅的縮小。
另一方面，國行也宣佈發行20億令吉的儲蓄債券，做為年齡56歲以上國民的額外儲蓄選擇，在接下來的幾個月，銀行將繼續評估這些措施是否達到預期效果。
除了去年11月宣佈的70億令吉振興經濟配套，大馬政府也在3月10日公佈600億令吉的額外配套，以減緩全球市場帶來的衝擊。
增公共開銷 帶動內需
全球經濟成長放緩及不穩定，導致國內信心被削弱，貨幣政策大幅調低利率，以提供大量游資供融資市場，大馬也需要擴張性財政政策，通過增加公共開支、彌補國內外需求的減少，以扶持經濟成長。
加強國家經濟活力
在面對市場不穩定及通膨壓力升溫的雙重挑戰，聯邦政府在2008年8月提呈2009年財政預算案時，首要的目標是進一步加強國家經濟的活力，其中的一些措施包括一些消費品的進口稅獲削減、個人所得稅從28%減至27%。
政府的開銷繼續專注在加強公共交通的效率、改善醫藥保健與教育等等。
當世界經濟形勢在2008年第4季進一步惡化，政府公佈的70億令吉穩定經濟計劃，其中的47億令吉是撥給小型建築與發展計劃，其餘的轉入提昇與維修社區基本設施，譬如道路、學校、醫院和警察局。
另外，政府也建議降低僱員的公積金繳納比率，從原有的11%減至8%為期2年、延長公務員的房屋貸款償還期，以及提高公務員的汽車貸款限額。
在600億令吉的振興經濟配套，相等於國內生產總值的9%，將分別在2009與2010年推行，在這筆數目中，150億令吉是注資、250億令吉供擔保基金、100億令吉為證券投資、70億令吉供私人金融計劃，以及30億令吉是稅務獎掖。
不過，數額龐大的振興經濟配套，導致聯邦政府的財政赤字，估計從2008年佔國內生產總值的4.8%，擴大至2009年的7.6%，當局通過發售政府債券、投資票據、儲蓄債券等融資這些計劃。
星洲日報／財經‧2009.03.25
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