惠譽：財赤或擴大‧大馬評級展望降至負面

（吉隆坡）惠譽（Fitch）表示，由於大馬財政赤字情況恐從今年起持續惡化，下調大馬長期本地貨幣發行違約評級（IDR）展望從“穩定”至“負面”，評級維持在“A+。

與此同時，此評估機構也將長期外幣IDR評定為“A-”，長期展望維持“穩定”，短期外幣IDR評級為“F2”，國家最高評等限度（Country Ceiling）則給於“A”。

惠譽指出，大馬2009和2010年財政赤字狀況預期惡化是國家貨幣IDR評級下調的主要原因。


振興措施使開銷高漲

“財政疲弱，高財政赤字和私人債務，一直是主權國家主要信貸評級疑慮。儘管能源津貼下降，但隨全球經濟風暴將進一步削弱政府營業額，而大馬政府振興經濟措施將保持開銷高漲，預見今明兩年財政赤字將攀升至5.7和7.4%，較官方預測的佔國內生產總值（GDP）的4.6%為大。”

惠譽亞洲主權評級主管福蘭克林表示，2009年稅務營業額仰賴去年的經濟活動支撐，但隨國內經濟在去年下半年開始轉疲，而2010年稅務營業額則將直接受今年經濟環境影響。


經濟成長預測跌至1.5%

“稅務基礎收入萎縮至佔GDP的20%，相對石油營業額則佔總營收的40%，顯示政府落實結構性財政重組計劃腳步過慢。”

惠譽預測今年國內經濟成長將從2008年的5.5%顯著下滑至1.5%，而政府通過推出總值70億令吉經濟振興配套，以刺激國家經濟成長，並以帶來高度的乘數效應（Multiplier Effect）和低進口內容為優先，而第二套刺激方案也箭在弦上，預見比中間值“A”更低的負債和淨負債比佔GDP比重將進一步惡化，從去年的40%上漲至50%。

大馬政府多數債務將在未來5年到期，利率支出／營業額比重也高於“A”中間值，但當中僅有少於7%債務為外幣主導，超過90%為馬幣債券，因此面對的貨幣和金融風險相對較低。

福蘭克林指出，從正面角度看，大馬主權信貸評級獲得外圍環境緩和支撐，相信國家經常賬將在今明兩年繼續錄得盈餘，而高達377%流動率顯示外圍收債違約率仍非常低迷，而其外圍資產也比中間值“A”為高，將繼續扮演淨債權人角色。

目前，大馬外匯儲備顯著較高，足以覆蓋多於5個月進口，而多數外債為中長期債務，外圍債務服務仍處於可應付狀態。

星洲日報／財經‧2009.02.02