（吉隆坡26日讯）全球最大私募基金凯雷集团（Carlyle Group）大方出价6令吉70仙全面献购QSR品牌（QSR, 9415, 主板贸服组），受到市场一片叫好，並认为相比Idaman Saga公司的吝嗇，算是真正“看得起”肯德基（KFC, 3492, 主板贸服组）潜在价值，预料令人难以拒绝。
大方出价
市场叫好
不过，分析员认为，凯雷虽必须全面献购肯德基，但会保留肯德基上市地位，主要是已经透过QSR品牌控制肯德基，无须私有化肯德基。
凯雷昨日大手笔出价19亿4千万令吉，或每股6令吉70仙全面献购QSR品牌的全部股权，力压丹斯里阿林沙辖的每股5令吉60仙出价。若上述交易成功，將写下外国私募基金在大马最大型交易。
联昌研究认为凯雷的竞標价是惊喜，不仅超越目標价3%，同时也让小股东有选择，若同时全购QSR品牌与肯德基，代价料约50亿令吉，不仅比Idaman Saga的出价高出20%，本益比约16.5倍，肯德基本益比估值甚至高达25至26倍。
“由於凯雷集团建议收购QSR品牌所有股权，需要攫取至少90%股权才能过关。不像是Idaman Saga只是建议买QSR品牌业务。前者难度比较高，若董事部决定拒绝哈林沙辖，凯雷料能如愿以偿。”
不过，联昌认为目前关键仍胥视大股东柔佛机构是否要卖掉QSR品牌股权。
兴业研究认为，虽然全购QSR品牌意味也要强制收购肯德基，惟相信凯雷会保留肯德基上市地位，在全购后维持股权分散在25%。
“由於已透过QSR品牌控制肯德基，加上Yum！国际可能认为肯德基上市可维持较好的企业监管，肯德基料仍可保留上市地位。”
根据协议，一旦QSR品牌与肯德基超过20%股权更动，必须先要获得Yum！国际的同意。
对柔佛机构债务杯水车薪
虽然如此，兴业认为，这对柔佛机构需要解决的债务来说仍是杯水车薪。
根据居林（KULIM, 2003, 主板种植组）在QSR品牌的股权，接受IdamanSaga的出价，能得到4亿令吉资金。
若接受凯雷的献议，也只能提高至5亿9千140万令吉资金（居林持有QSR品牌57.5%股权计算），距离2012年到期的36亿令吉贷款仍有距离。
居林肯德基復牌高涨
QSR写13年新高
受到外资青睞，居林、QSR品牌和肯德基週五復牌后全盘高涨，其中主角QSR品牌涨势身价百倍，盘中还创下13年新高纪录。
QSR品牌一度飆11.40%
QSR品牌早盘即声势惊人，一度飆涨64仙或11.40%至6令吉25仙，改写1997年9月15日新高。午盘热潮减退，最终掛6令吉20仙，起59仙。为全场最大上升股。
QSR品牌WB（QSR-WB, 9415WB, 凭单）也表现不相伯仲，盘中一度狂起44仙或15.28%至3令吉32仙，涨幅超越母股。最终以3令吉20仙掛收，扬32仙。是全场第二大上升股。
至於肯德基献购价虽然不明朗，惟在看好凯类集团不会小气下，盘中也一度涨20仙或5.06%至4令吉15仙。闭市时掛4令吉零1仙，涨6仙。
母公司居林表现也不弱，早盘一度激涨50仙或4.16%至12令吉50仙，闭市时掛12令吉40仙，涨40仙。
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