“压力测试”结果牵动市场神经

今年2月25日，19家资产超过1000亿美元的美国大银行开始接受政府主导的“压力测试”(stress tests)，测试自己在实体经济进一步恶化时的生存能力。有关部门曾解释，政府不会简单使用“及格”或“不及格”给接受测试的银行打分。至于这套测试拥有怎样的评价系统，各方更是含糊其辞。

　　如今，该测试已接近尾声，测试结果如何已成为近来华尔街关注的焦点。

　　该压力测试将包括花旗集团、美国银行、摩根大通在内的美国大型银行“一网打尽”，接受测试的银行总资产规模约占美国银行总资产的三分之二。测试由财政部、美联储、联邦储蓄保险公司(FDIC)等机构联合执行，按照两套假设情景进行：第一种为“基本型”，假设美国经济今年萎缩2%，失业率为8.4%，房价下跌14%，明年经济增长2.1%，失业率为8.8%；第二种情景假设美国经济滑坡更为严重，今年经济萎缩3.3%，失业率为8.9%，房价下跌22%，明年经济增长0.5%，失业率为10.3%。

　　美国财政部表示，如果有银行未能通过测试，可以在半年内从私人市场筹资，如果届时难以筹得资金，也可向政府要求援助。该部还强调，是否要求援助将由银行自行决定，但并未说明如果银行未通过测试又不提出申请时，政府是否将强制对其进行援助。

　　对此，一些分析人士说，不认为政府假设的经济环境足够“苛刻”，测试结果将“令人愉快”。更有观点认为，设计该测试，只是为了“美化”银行系统的实际状况。不过越来越多的迹象显示，压力测试的结果并不乐观。

　　本周，有内部人士透露，美国财政部已经计划将银行压力测试的结果，推迟到各大银行今年第一季度财报披露期之后(4月24日后)公布，以防造成股价波动。届时可能只会公布总的测试结果，而不会对各家银行的具体结果进行说明。

　　白宫发言人本周也放风说，奥巴马总统周末将与其经济团队主要成员(财政部长盖特纳、美联储主席伯南克、联邦储蓄保险公司主席贝尔等人)就本次压力测试的结果进行讨论。

　　来自路透社的分析文章认为，测试的结果不会太理想，特别是花旗集团、美国银行两大巨头的资本金仍将“极度缺乏”，奥巴马经济团队可能不得不再次向国会申请援助资金，救助奄奄一息的美国银行业。这其中最“坐蜡”的人无疑要算财政部长盖特纳，在上周日接受采访时他曾表示，目前还无法作出是否申请更多援助资金的决定，但外界普遍认为，目前的援助资金规模尚不足以保证美国的银行业保持稳定，即便要冒被国会断然拒绝的风险，盖特纳也必须要踏上国会山，伸手索要更多的援助资金。

　　全美银行家协会的一位高层在接受采访时不无忧虑地表示：“每个人都试图搞清楚即将出台的测试结果意味着什么，这势必将引起极大的混乱。我们担心，压力测试本身很可能会变成新的‘压力来源’。”

www.cnfol.com　2009年04月11日 09:40　中国证券报　陈晓刚