牛年慎選紅包股

說到股市賺錢模式，不外乎高拋低吸和賺股息，但無奈戊子年不見金“鼠”蹤影，獨留下一顆老鼠屎，壞了一鍋粥，讓投資者“鼠”錢輸不停，只好寄望牛年“牛”氣逼人，賺個盤滿缽滿。

不過，己丑“牛”巿會否重臨，牛氣是否衝天還是未知數，要靠投資增值仍未見曙光，因此何不將希望投於慷概派發“紅包”的高息股，讓你“牛”轉乾坤鼠氣全消。


消費股最耐寒

農曆新年到來，期待的“新年漲潮”尚未見蹤影，加上經濟寒氣逼人，牛氣仍未能全力發功，股市仍未見春暖花開跡象，相信要順利從馬股拿紅包，可能要更為謹慎和精明，選股非得得當才可。

分析員表示，全球股市熊影幢幢，但這也並不表示今年不會掀起新年漲潮，只要公司基本面穩健，加上管理有道，就有可能在己丑年繼續發光發熱，慷慨派送紅包。

“全球經濟冷颼颼，各行各業不乏凍傷者，但市場普遍看好消費類股耐寒能力，有潛能將經濟寒風傷害減至最低，甚至成為冬天裡盛開的梅花。”


高息股前程似錦

雖然金融海嘯導致全球經濟陷入寒冬，但食衣住行乃人之基本需求，就算消費者謹慎消費，勒緊口袋過年，但是該買的還是得買，消費股影響並不顯著，如果慎選其中的高息股，可為新年紅包“買”保險。

在2008財政年派發高息的消費股，包括英美煙草（BAT,4162,主板消費品組）、日本煙草國際（JTINTER,2615,主板消費品組）、健力士英格（GUINESS,3255,主板消費品組）、皇帽釀酒廠（CARLSBG,2836,主板消費品組）、安利控股（AMWAY,6351,主板貿服組）等，儘管今年行情欠佳，但若無重大意外，繼續派發高股息的機會依舊濃厚。

日本煙草國際為馬股“高息”常勝軍，2008財政年全年股息回酬率達13.7%，由於煙草業發展空間有限，資本開銷不多，儘管賺益持續受高稅務困擾，但仍無損派發高股息能力；英美煙草週息率表現同樣不俗，全年股息回酬率也達8.3%。

酒逢知己千杯少，在普天同慶的農曆新年期間，與親朋戚友歡聚一堂，豈可無酒助興，健力士英格及皇帽釀酒廠有望大發新年財，2008年股息回酬率達10.7和8.4%。


博彩股一本萬利

正所謂小賭怡情，大賭傷身。一提到過年過節，腦海浮現的除了團圓飯、年終獎金外，自然就是小賭幾把了，小試手氣，因此博彩領域在農曆新年的投注率特別高，加上經濟不景，投注致富的風氣日盛，博彩公司自然“財源滾滾”。

成功多多（BJTOTO,1562,主板貿服組）2008年週息率達8.3%，為派發最高股息的博彩股，加上其冠絕群雄的投注站數目及測字產品種類，自然成為博彩股投資首選。這間公司2009年週息率也料達到7%水平。

雖然丹絨（TANJONG,2267,主板貿服組）旗下測字產品種類、投注站數量均不如人，但慷慨派息能力絕對不遜於領域同儕，週息率持續呈漲勢發展，從2007財政年的4.7%成長至2008財政年的6.9%，2009財政年更可能更上一層樓至8.8%誘人水平。


電訊股“聲”意興隆

元旦春節不送禮，發條短信送給你，還有讓我告訴你，財神已經跟隨你。在這個高科技時代，只需通過電話、網路就可與遠方的親朋戚友進行聯繫，即方便又簡單，當然這也樂了電訊公司，數碼网絡（DIGI,6947,主板基建計劃組）和馬電訊（TM,4863,主板貿服組）料可從中賺了不少，自然願意派發高股息，與民同樂。

新年銀根充裕，消費者消費意願大大提高，為滿足龐大市場需求，物流和港口活動自然熱絡不少，港口股－－民都魯港口（BIPORT,5032,主板貿服組），大道股－－環城大道（LITRAK,6645,主板基建計劃組）料是箇中贏家，而大馬散裝貨運（MAYBULK,5077,主板貿服組）2008財政年高達22.3%週息率，有望延續至2009財政年，是投資者值得注意的個中紅包股。


銀行建築產業“牛”轉乾坤

金融海嘯橫掃全球，大馬也難逃一劫，其中料以銀行、建築和產業領域受創最重。但是，儘管大環境不景氣，但當中不乏跑贏大市之輩，以銀行股論，大眾銀行（PBBANK,1295,主板金融組）憑藉其出色管理，以及良好的資產品質，盈利前景依舊看高一線，2009財政年週息率料進一步上揚至10.6%。雖然馬來亞銀行（MAYBANK,1155,主板金融組）去年風波不斷，但貴為國內資產最大銀行，整體基礎面依然相對強勁，2009財年週息率料達11.8%。

建築和產業領域方面，雖面對疲憊消費信心，新工程和產業發展計劃推介展延等風險，但建材價格走跌有利於抵銷相關利空，影響“中和”，其中金務大（GAMUDA,5398,主板建筑組）、實達（SPSETIA,8664,主板產業組）和陽光（SUNRISE,6165,主板產業組）現處於最佳身段，以應付低迷市場挑戰，也最具派高股息能力。


REITs料續有作為

此外，備受市場冷落的產業投資信託（REITs）在逆市中料持續大有作為。馬銀行投資銀行表示，大馬整體產託領域租金和資本價值保持穩定，特別是吉隆坡和八打靈再也的辦公樓租金，因此表現料相對良好，相信週息率依舊可觀，其中以有新加坡嘉德置地作後盾的桂嘉資產管理（QCAPITA,5123,主板產業投資信托組）前景最為看好，2009財政年週息率料達9.1%。

其他領域的高息股，則包括保險公司倫平資本（LPI,8621,主板金融組）、陳唱摩多（TCHONG,4405,主板消費品組）、馬太平洋（MPI,3867,主板科技組）、安裕資源（ANNJOO,6556,主板工業產品組）和南達鋼鐵（SSTEEL,5665,主板工業產品組）。


餘珠股年年有餘

雖然多數高股息股已有人認賬，但馬股上市公司上千家，往往也有滄海遺珠出現，為免錯失最佳投資機會，特意邀請投資專家掃除誨暗不明的死角，讓好股重見天日。

志必得證券研究主管馮廷秀表示，除卻上述高股息股，啟順造紙業（NTPM,5066,主板消費品組）也是不錯的選擇，主要是儘管消費減少令其未來銷售存憂，但紙製品實屬必需品，具備經濟衰退免疫的條件，有能力安然度過金融風暴，2009年週息率可望達到8.3%。

安聯投資銀行抽傭經紀符之源則推薦艾德科技（ACOSTEC,7120,主板消費品組）。儘管全球經濟隨著美國發生金融大海嘯後更為黯淡，但這間公司將通過節省成本和開發多元市場政策積極應對，有信心維持50%派息政策。

達投資管理首席投資員朱瑞麒則認為，誼來（YILAI,5048,主板工業產品組）派息前景依舊良好，儘管這間公司業績受建築領域放緩拖累，但整體營運表現尚算不錯，加上2007財政年達10.6%週息率，未來派息潛能仍備受看好。


五領域四季平安

高拋低吸、“橫財就手”固然是好，但股市投資還是需要小心為上，上述高息抗跌股，均是各行業的佼佼者或是領導者，而且管理水平、現金、市佔率、獲利記錄、未來盈利透明度也是數一數二的，就算在動蕩期的業務表現依然穩定可期。


應“減碼”種植股

不過，全球經濟衰退陰影揮之不去，企業盈利表現持續受壓，今年“紅包行情”恐受打擊，農曆新年要從股市賺“紅包”難度將比往年來得高。

此外，股市正處多事之秋，儘管說“危中有機”，但投資者仍需多加小心，避免誤採投資陷阱。馬銀行投資銀行認為，展望今年首季，投資者應“減碼”種植股，儘管早前種植股表現亮眼，但預計原棕油價料在1至2月傳統產量淡季後持續走低，其中IOI集團（IOICORP,1961,主板種植組）和吉隆坡甲洞（KLK,2445,主板種植組）股價已從去年10月的低谷反彈至62.6%和26.6%（截至2008年12月19日），隨著相關利好因素已反映於股價上，相信上述公司股價將湧現套利回吐機會。

僑豐投資指出，鑒於外圍經濟持續風雨飄搖，相信今年上半年多數領域將陷入困境，惟料在下半年開始復甦。總結全年，18個領域中僅有博彩、消費者、膠手套、鋼鐵和公用領域5個領域給予“加碼”評級。

結語

全球經濟成長放緩，已在所難免，大馬經濟會否陷入衰退，則有待時間證實，相信股市距離“否極泰來”之日尚遠。

因此，儘管高股息股向來被視為動盪市場的安全氣囊，但投資者千萬得改掉只看重股息高低，卻忽略公司基本面好壞的短視習慣，應以公司長期業務發展為投資主軸，避免一旦投資不慎，陷入賺到股息賠掉股價的下場，不但沒有年終紅包，還得背著“負”擔過年的窘境。

星洲日報／投資廣場／焦點策劃‧2009.01.19

2009年投资策略 : 消费领域需求放缓

金融风暴笼罩全球的乌云尚未散去，全球的经济已开始走弱，从美国吹向欧洲，甚至蔓延到日本以及新加坡。

新加坡近期宣布该国的经济衰退，达证券行相信，我国也难以幸免，也将受到全球经济衰退影响。

联昌国际投资研究分析员预测，我国明年的经济增长放缓至3％，而今年的经济增长为5.6％。

达证券行分析员预料，大马的私人消费将从2008年的7.8％放缓至2009年的6.5％，而2009年的通胀压力也将回软。

“由于（一）商品与服务的需求放缓、（二）政府祭出多个举措降低食品与石油价格，我们预料通胀压力将在2009年回软。”

由于食品领域提供了抗跌的盈利与慷慨的股息，分析员维持食品领域“中和”评级。

“消费者会更加谨慎开支。相对奢侈品，消费者将优先注重必需品。”

在众多个食品生产商当中，联昌国际投资研究相信雀巢（Nestle，4707，主板消费产品股）在抵御全球经济放缓中略胜一筹，因为该公司具有广泛的产品系列，也能从海外对清真产品与日俱增的需求中受惠。

回顾2008年，闹得沸腾腾的三聚氰胺事件也已告一段落，一些食品诸如成长奶粉、咖啡以及速食面已在今年调涨销售价格。

分析员不排除，若生产商的成本效益无法抵销较高的生产成本，明年或将再次调涨食品销售价。

现金强劲股息稳定 烟草领域抗跌力强

尽管营运环境充满挑战以及股市振荡，但是烟草业者相当具弹力，仍递出不俗的盈利增长。

“强稳的营运现金流动、稳定的股息，加强了烟草业者抗跌能力。”

分析员称，英美烟草（BAT，4162，主板消费产品股）与JT国际（JTInter，2615，主板消费产品股）提供的周息率超越了市场的收益。

英美烟草的股息派发政策超过90％，以及JT国际拥有每股近1令吉的净现金与资本回退计划──每股75仙，将在2009年首季完成。

烟草领域在接下来与近期的催化剂，是即将在2008年杪实施的底价政策。

这项政策是20只香烟的底价是每包6令吉，或每支30仙。若以每支为基础，这将收窄超低价香烟及合法香烟之间的价差。

此外，减少公积金缴纳率，虽对烟草领域的总销售影响极小，但也有助扭转其领域下滑的趋势。

调高烟草的国产税虽能协助政府达到（一）提高税收、（二）提高反吸烟的立场，但是，分析员认为，调高国产税将对总体销售不利。

“国产税在以往5年，从2002年的每公斤48令吉调高至每公斤180令吉，这使到香烟价格增加了80％，也导致总销量下滑。”

政府实施的另一项政策，诸如规定香烟包装必须印上危害身体健康的警示图画和资料，预料在推动初期将使到消费减少。

销售赚幅压缩 汽车领域挑战严峻

信贷危机以及经济增长放缓，促使分析员预估，汽车领域的销售与赚幅将被压缩，因此，维持汽车领域“中和”评级。

“经济放缓、严格的贷款审批、激烈竞争、疲弱的消费情绪以及动荡的股市，汽车领域明年迎来充满挑战与艰巨的一年。”

不过，随着政府近期降低石油与食品价格，减少公积金缴纳率以及提供更低的融资成本，分析员认为，这对汽车领域有激励的作用。

分析员预估，汽车领域的总销量将明显收窄11％至48万7785辆，因为严谨的贷款批准过程以及经济前景放缓。

另外，波动的外汇，尤其是日元与美元，令汽车领域面对挑战。

分析员称，令吉以及日元汇率走强将对业者的赚幅带来压力。因此，分析员继续以90日元兑1美元与3.60令吉兑1美元作为2009年杪的汇率预估。

在艰巨及竞争激烈的大环境下，陈唱摩多（TChong，4405，主板消费产品股）是联昌国际投资研究的首选股项，因为该公司已采取了多项举措改善现金流量，并转向一或两班制生产、减少成本以及提高需求策略。

因此，该证券行维持合顺（UMW，4588，主板消费产品股）“中和”评级。

至于国家汽车控股（Proton，5304，主板消费产品股），分析员认为，普腾虽与三菱（Mitsubishi）结盟，但是缺乏股权参与及长期的科技转移，仍是一个主要课题，加上该公司主要瞄准的市场是中低收入群，而它们却是经济放缓首当其冲的一群，因此，继续维持普腾“落后大市”评级。

经济放缓逆流而上 博彩领域不受影响

尽管经济活动放缓，基于博彩领域的营业额增长进展如预期以及下注的活动持续，分析员预料博彩明年的营业额增长为4％。

“字票业务（NFO）在以往的经济滑坡中突现了其稳定，主要是因为价格便宜与字票赌注的特质。”

分析员称，经济进一步恶化将削弱消费者的信心以及导致支出更加谨慎。这使到赌场的附属领域，某些程度上在消费者情绪与可支配收入产生了正面的作用，预料字票并不会受到影响。

尽管字票领域已达到饱和的阶段，预估明年会取得1％至3％增长，且主要由市场主导者——成功多多（BjToto，1562，主板贸服股）引领。

虽然名胜世界（Resorts，4715，主板贸服股）的赌场执照是每季更新及字票执照每年更新，但是这并非是该公司的主要风险，因为所有的博彩业者皆需符合严谨的规则。分析员预料，由于名胜世界坐拥丰裕的43亿令吉现金，并购活动可能在短期至中期内进行。

保持国产税催化 啤酒领域正面受惠

基于大部分的酒是自由购买，加上减少公积金缴纳率提高了可支配收入、燃料价格下降、近期的降息以及没有调高啤酒国产税，这对啤酒领域的需求存在正面的激励，分析员预料其领域的总销量在2009年将取得5％的增长。

“啤酒领域已3个年头免遭调高国产税，这对其领域是个好消息，因为以往调高国产税，该领域的总销量下滑，并导致销售价格提高。”

分析员指出，2009年预算案并没有调高啤酒的国产税，这对该领域的总销量是正面的催化剂，且也提供该领域一些喘气的空间。

健力士英格（GUINESS，3255，主板消费产品股）是联昌国际投资研究的首选股项，因该股项提供了吸引人超过10％的周息率。

专访大马股神冷眼 细挑2优股

二零零八年十一月十二日 晚上十一时十五分
专访冷眼－－张弓

金融海啸，全球肆虐，股市和金融，同属一个范畴，当然劫数难逃。

我国股市，由1500多点，降到今天800多点，可以说是凄风苦雨，惨不忍睹。

许多股友都在问股市还有前景吗？此时此刻，可以下场吗？

原名冯时能的冷眼，研究股票投资，已超过30年，即使股市大落，也能屹立不倒，到底有什么秘诀？

“要想在股市赚钱，不能只听贴士，一定要认真研究！”冷眼开门见山说：“尤其股市像现在，忽起忽落，只听贴士，往往会输到倾家荡产，不只是血本无归。”


从不听信股票贴士

冷眼从不听信贴士。

他早年特辟一个书房，专收股票报告书，天天认真研究，对我国上市公司每一间股票公司，了如指掌，问他任何细节，对答如流。

他的收藏，是马来西亚记录的缔造者。

如今，冷眼用电脑，也是天天认真研究。

在回答记者问题之前，冷眼先谈这次令人不寒而栗的金融海啸。

他说，这次海啸中心是美国，其次欧洲。

再其次是南美洲、阿根廷、冰岛。

“亚洲可以说最轻微，主要是包括我国在内的亚洲国家，比较落后，这次海啸是由衍生产品引爆。”他说。

冷眼举例说明衍生产品，譬如一个人向银行贷款100万买屋，订下合约，银行又把合约转实，卖给像这次渡不过难关的雷曼兄弟，这类像雷曼兄弟的公司，100万往往可赚37倍。


庆幸贷款制度谨慎

冷眼庆幸，我国贷款制度谨慎，不够资格不能获得贷款。

而且，贷款直接，一张合约，不会卖来卖去，要乱搞也不容易。

银行不能乱借钱，有一元的资本，最多只能借出十二元，逾越就成了违法。

也因此，不会陷入泡沫的地步。

话题一转，冷眼又举美国股票为例。

他说美国有5千个单位信托公司。

美国有56%的人民购买单位信托。

行情看落，个个要拿回钱。

单位信托公司那来现款？只有毫无选择性，拼命卖股票，股票能不落吗？

曾出版：“30年股票投资心得”一书，销售超过一万本，11次上榜，成为大马华文畅销书排名榜的冷眼，又是如何看待当前的海啸？

冷眼非常肯定，那些说经济没前途，股市没前途的人，是盲人模象。

他说：“海啸一定能过！”

他说一定能过时，语气坚定。

最主要原因，是全球政府倾全力打救。

当然救得了。

只是时间问题。

多长时间？冷眼保守推测，是三到五年时间。

冷眼特别指出，这次海啸和1929年的经济大萧条完全不同。

当时，是各家自扫门前雪。

这次，是全球一条心。

冷眼因此作出结论，这次金融海啸，会导致经济衰退，这是无可否认的事实。但是，绝对不会大萧条。


选择最好底子股票

明白了这次海啸的来龙去脉，冷眼才回过头，详细剖析我国股市。

冷眼以他纵横股市30年的经验告诉股友。此刻是：“进场的最好时机！”

但是，一定要作长期投资的准备。

长期，最少三年。

冷眼指出股票是公司股份。

公司是做生意。

现在，如果某人要做生意，要招股或者自己注入资金，要付出多几倍的钱，如果要从事地产，为什么不买产业股？要种棕油，为什么不买棕油股？

冷眼说：“现在买股，比你直接投资便宜几倍！”

“当然，不能闭上眼睛乱买，那真的会血本无归。你一定要在这最好时机，选择最好底子的股票，尤其重要，是最好股息的股票。”冷眼说。


收购省时又省事

说到这里，冷眼又提出他的看法，认为除了投资是最好的时机。收购，也是最好的时机。

在记者要求之下，冷眼举出CSC钢铁控股为例。

这只股，今年最高，1令吉6角9分，现在8角。

冷眼说：“这只股共3亿8千万股，每股8角，是3亿令吉左右。如果自己成立一家有规模的公司，要耗资7到8亿令吉，再加上制造业要经过漫长的五年才有规模，现在只要收购，既省时，又省事，更能早获利，你说，这是不是收购的最好时机?”

记者希望冷眼介绍几只可作总期投资，而且股息偏高的股。

冷眼不假思索说“PLENITUDE。”

这只股，没有中文名，是属产业股。

今年最高价3令吉4分，现在是1令吉7角。

冷眼说这间公司，在吉打、首都、尤其柔佛都有庞大的地库，资产值6令吉，当然买得过。

接着，冷眼提出一只属于消费股的ZHULIAN作说明，并强调“这是我的最爱”，这只股上市价是1.23令吉。

上市是2007年。

现在90仙左右。

去年每股赚18分。

今年赚20分。

难得是，去年派息15分半。

资本1亿7千200万。

竟然有现金1亿令吉。

这是一家直销公司，产品超过800样。是以假首饰和保健品为主。

产品85％是自家生产，远销至泰国和印尼，在我国主要对象是马来人。

冷眼说：“许多人对直销生意怕怕，才造成这只股不热门！”

此外，冷眼还透露，这只股的老板为人务实，很低调，知道的人不多。

这老板还有一个可取之处，不愿接见分析师。

冷眼的结论是这只股最近斥资4千多万建新厂，而且资产价值和赢利都属优质，当然是可以考虑了。


选择高派息股票

冷眼继续给喜欢买股票的人，提出以下的忠告。

要选什么股，最保守的答案，是有没有钱好分？

一定要重视股息，也就是有分红。

分红多少才理想？

答案很简单，比银行定期存款至少高一倍。

如果1000令吉存银行，一年可获35令吉，买股则至少要有70令吉。理由是买股风险高。

很多进入股市的人，忽略了股息，只希望股价节节上升，从股票赚钱，因此股市上升，股票交易所门庭如市，跟风的人挤破头，听“贴士”的人也挤破头，股市一落，都成了笼中困兽。

冷眼看到，那些天天在股市流连的人，是赚不到钱的。

因此冷眼给股友的另一个忠告，是劝大家进入股市，要量力而为，然后抱着储蓄的心理。

“尤其年纪大的人，经不起打击。期待股价上升而赚钱，往往会赔了棺材本而欲哭无泪，为何不重视股息？股息持续发出，便等于有固定收入了。”冷眼说。

在记者的整个访谈中，知道了冷眼这位报馆前总编辑，是用30年时间，倾全力研究股票后，有了自己的心得，他进入股市，最相信的人，只有一个，是自己。

研究之后，他用逆向思考，人弃我取。因为他对每一只股票，能如数家珍，像这次股市大滑落，别人输得焦头烂额，痛不欲生，他呢，当然也有一些折损，但是，他手中握有许多派高股息的优质股，仍然可以安坐家中，等待领取股息。


后记

这次访问冷眼，是他刚从西班牙旅游回来，第二天又将要飞去广州参加美食团的。最后问他股市大落，何以有这种闲情?

冷眼说是靠股息之赐。

何其潇洒！

Sourse : http://www.kwongwah.com.my/news/2008/11/12/78.html